DEXs captam volume de negociação enquanto o mercado de ações tokenizadas atinge ₩2,73 biliões

As bolsas descentralizadas (DEXs) estão a captar a maioria do volume de negociação e das comissões de transação no crescente mercado de ações tokenizadas, segundo uma análise divulgada pela Lightwood Communication e pelo Bitplanet Research Lab. No mês passado, o mercado de ações tokenizadas on-chain atingiu um valor de aproximadamente ₩2,73 biliões, com o volume de negociação à vista do primeiro trimestre a totalizar aproximadamente ₩21,5 biliões. A análise indica que, à medida que vários emitentes lançam produtos que acompanham as mesmas ações subjacentes em diferentes blockchains, a atividade de negociação se concentra nas plataformas que oferecem maior liquidez e uma execução mais fluida. Este efeito de concentração da liquidez permite às DEXs gerar receitas recorrentes de comissões através da atividade de negociação contínua, enquanto os emitentes de tokens obtêm receitas sobretudo com os lançamentos iniciais dos produtos. Esta dinâmica reflete um padrão mais amplo nos mercados de ativos tokenizados, em que os fornecedores de infraestruturas de negociação captam mais valor económico do que os criadores dos produtos.

Mercado de Ações Tokenizadas Atinge um Valor de ₩2,73 Biliões

No mês passado, o mercado de ações tokenizadas on-chain foi avaliado em aproximadamente ₩2,73 biliões, segundo o relatório da Lightwood Communication e do Bitplanet Research Lab. As ações tokenizadas são produtos que registam direitos de propriedade de ações ou uma exposição económica associada aos preços em redes blockchain. O volume de negociação à vista de ações tokenizadas no primeiro trimestre atingiu aproximadamente ₩21,5 biliões. Durante o mesmo período, o volume de negociação de futuros perpétuos de ativos do mundo real (RWA) — abrangendo ações, matérias-primas e índices — totalizou aproximadamente ₩745 biliões. Embora o valor dos futuros perpétuos inclua ativos que não são ações e não possa ser comparado diretamente com o volume de negociação à vista, confirma uma atividade substancial de derivados on-chain associada a ativos do mundo real.

A análise afirma que, quando várias plataformas emitem produtos que acompanham a mesma ação subjacente, os investidores dirigem-se para plataformas com fluxos de ordens concentrados e liquidez abundante. Esta concentração de utilizadores cria um ciclo de autorreforço, no qual o aumento da negociação atrai participantes adicionais, aprofundando ainda mais a liquidez nas plataformas dominantes. As DEXs obtêm comissões de transação em cada negociação, gerando receitas recorrentes enquanto a atividade de negociação persistir. O relatório conclui que identificar quais as plataformas que captam efetivamente o volume de negociação é mais relevante para avaliar os beneficiários do mercado do que contabilizar o número de produtos emitidos.

Hyperliquid Regista ₩607 Mil Milhões em Volume de Negociação de SK Hynix

A Hyperliquid, uma DEX de futuros perpétuos de criptomoedas que está a expandir-se para ações, índices e matérias-primas, registou um volume de negociação de futuros perpétuos de SK Hynix de aproximadamente ₩607 mil milhões no dia 27 do mês passado. No mesmo dia, o volume de negociação de ações nacionais da SK Hynix totalizou aproximadamente ₩71,5 biliões, fazendo com que o volume da Hyperliquid equivalesse a 8,5% do volume do mercado nacional. Embora os volumes de negociação de futuros perpétuos e de ações à vista não sejam diretamente comparáveis, as centenas de milhares de milhões em volume de negociação registadas após o fecho dos mercados nacionais demonstram a capacidade da Hyperliquid para captar a procura por produtos associados a ações.

A Atividade de Negociação da Robinhood Chain Diminui Após o Aumento Inicial

A Robinhood Chain registou um crescimento do volume de negociação de ações tokenizadas após o seu lançamento. No dia 25 do mês passado, o volume diário de negociação tokenizada da GameStop atingiu 26,6 milhões de dólares. A NVIDIA e a SpaceX registaram 14 milhões de dólares e 6,4 milhões de dólares, respetivamente. Cinco ações tokenizadas ultrapassaram 1 milhão de dólares em volume diário de negociação. No entanto, a Robinhood Chain oferece um subsídio das taxas de gás durante 90 dias aos utilizadores elegíveis após o lançamento da rede. As taxas de gás são encargos pela utilização da rede, incorridos durante o processamento de transações na blockchain. O subsídio permite aos utilizadores negociar sem suportar custos de transação, sugerindo que o aumento inicial da negociação pode refletir parcialmente o efeito do subsídio das taxas de gás.

A quarta semana do mês passado registou uma diminuição de 7% no número de endereços ativos diários da Robinhood Chain face à semana anterior. O volume de negociação das DEXs a sete dias caiu 14,16%. A sustentabilidade do volume de negociação após o fim dos subsídios das taxas de gás servirá como teste tanto à competitividade da Robinhood Chain como à procura orgânica do mercado de ações tokenizadas. Uma fonte do setor afirmou que o volume de negociação inicial criado através do subsídio das taxas de gás poderá ser avaliado como procura genuína após a conclusão dos subsídios. A fonte acrescentou que, à medida que os produtos tokenizados se proliferam, a negociação deverá concentrar-se nas plataformas com liquidez abundante, permitindo que as DEXs que captam comissões de transação recorrentes beneficiem mais diretamente do que os emitentes.

Perguntas Frequentes

Qual é a dimensão atual do mercado de ações tokenizadas?

No mês passado, o mercado de ações tokenizadas on-chain foi avaliado em aproximadamente ₩2,73 biliões, segundo a Lightwood Communication e o Bitplanet Research Lab. O volume de negociação à vista de ações tokenizadas no primeiro trimestre atingiu aproximadamente ₩21,5 biliões.

Por que motivo as DEXs beneficiam mais do que os emitentes de ações tokenizadas?

As DEXs obtêm comissões de transação em cada negociação, gerando receitas recorrentes enquanto a atividade de negociação continuar. Quando várias plataformas emitem produtos que acompanham a mesma ação, a negociação concentra-se nas plataformas com maior liquidez. Isto permite que as DEXs dominantes captem receitas contínuas de comissões, enquanto os emitentes obtêm receitas sobretudo com os lançamentos iniciais dos produtos.

Qual foi o volume de negociação de SK Hynix registado pela Hyperliquid?

No dia 27 do mês passado, a Hyperliquid registou um volume de negociação de futuros perpétuos de SK Hynix de aproximadamente ₩607 mil milhões. Este valor representou 8,5% do volume de negociação de ações nacionais da SK Hynix, de aproximadamente ₩71,5 biliões, no mesmo dia.