A gigante farmacêutica Pfizer, com um enorme rendimento de 7% em dividendos, realmente atraiu a atenção dos investidores. No entanto, será que esse retorno tentador é realmente tão atraente quanto parece, ou é uma armadilha de valor com riscos ocultos? Vamos dar uma olhada na complexidade por trás dessa história.

O dividendo trimestral da Pfizer é de $0.43 por ação, o que equivale a uma taxa anual de $1.72, refletindo uma impressionante taxa de retorno de 7% com o preço atual das ações em cerca de $25. Se você está olhando para aqueles títulos que oferecem apenas 4% a 5% de rendimento, o dividendo da Pfizer é simplesmente irresistível. Mas antes de você decidir "all in", é necessário pensar se esses atraentes 7% escondem outros segredos.

Atualmente, a taxa de dividendos da Pfizer estabilizou-se em 89%, um ligeiro recuo em relação ao ponto alto de mais de 100% que foi observado em um período anterior. A administração prevê que o lucro por ação ajustado em 2025 ficará entre $2.90 e $3.10, o que deverá fazer com que a taxa de dividendos caia para uma faixa mais confortável entre 55% e 59%. Claro, isso pressupõe que a empresa consiga atingir o ponto médio de suas orientações.

No entanto, a Pfizer enfrenta não apenas pressão financeira de curto prazo, mas também uma iminente crise de expiração de patentes. A expiração das patentes do Ibrance em 2027, do Eliquis em 2028 e do Vyndaqel nos próximos anos deverá representar um desafio para cerca de 30% de sua receita anual. Apesar de a administração ter lançado um plano de redução de custos no valor de 7,2 bilhões de dólares para aliviar a pressão, ainda será necessário observar se isso conseguirá compensar efetivamente a perda estrutural de receita.

O pipeline de pesquisa e desenvolvimento da Pfizer também deixa um pouco a desejar. Embora a aquisição da Seagen pareça um destaque, quanto realmente isso pode trazer de crescimento de receita para a Pfizer ainda é uma incógnita. As áreas de medicamentos que a Pfizer tenta constantemente expandir têm enfrentado fracassos, como a interrupção do desenvolvimento do medicamento para obesidade danuglipron devido à hepatotoxicidade, o que fez a Pfizer perder um mercado potencialmente avaliado em 200 bilhões.

Aos olhos dos investidores, este dividendo de 7% parece uma oportunidade, mas também um aviso. Diante da iminente expiração de patentes e dos numerosos desafios de pesquisa e desenvolvimento, ainda há muitas incertezas sobre se a Pfizer conseguirá manter este generoso dividendo. Embora a curto prazo pareça não haver preocupações, a segurança das perspetivas a longo prazo é cheia de dúvidas.

Antes de decidir investir na Pfizer, pode ser uma decisão sábia conhecer outras ações de qualidade no mercado. Afinal, este dividendo de 7% é apenas uma compensação pelo risco, e não um fluxo de caixa fácil.