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Visão geral dos futuros perpétuos
Os futuros perpétuos da Gate são derivados concebidos para investimento em criptomoedas, semelhantes aos futuros tradicionais. A principal diferença é que os futuros perpétuos não têm data de vencimento ou liquidação. Os utilizadores podem operar em posições long (compra) ou short (venda), tornando a negociação mais flexível e oferecendo maior alavancagem do que os futuros tradicionais. Atualmente, a Gate suporta contratos perpétuos USDT-M e BTC-M.
Modo de negociação
A Gate oferece dois modos de negociação: negociação ao vivo e negociação demo.
A negociação ao vivo é um modo de negociação real, no qual os utilizadores negociam utilizando os fundos reais das suas contas. Neste modo, os utilizadores são obrigados a pagar taxas de negociação e taxas de financiamento, e quaisquer lucros ou perdas são diretamente refletidos nos saldos das suas contas. Uma vez que a negociação em direto envolve fundos reais, ela acarreta riscos mais elevados. Recomenda-se que os iniciantes só comecem depois de compreenderem totalmente e se familiarizarem com as regras de negociação.
A negociação de demonstração permite que os utilizadores experimentem a negociação de futuros perpétuos com fundos virtuais. A interface e as operações são idênticas às da negociação em direto e estão claramente identificadas como "Testnet". Não são cobradas taxas reais durante as negociações de demonstração. A plataforma fornece fundos virtuais, permitindo a transferência diária de até 0,1 BTC ou 3000 USDT. Esses fundos não afetam os ativos reais dos utilizadores, e o saldo da conta de demonstração não pode ser transferido para a conta à vista.
Tipos de contratos
Com base na duração, os contratos são classificados em contratos perpétuos e contratos de entrega.
Com base na moeda de liquidação, os contratos podem ser divididos em contratos perpétuos USDT-M, que são liquidados em USDT, e contratos perpétuos BTC-M, que são liquidados em BTC.
Termos básicos de negociação
Na negociação, os utilizadores podem aceder long (compra) se esperarem que o mercado suba, obtendo lucros quando os preços aumentam e incorrendo em perdas quando os preços descem. Por outro lado, os utilizadores podem aceder short (venda) se esperarem que o mercado caia. A seguir estão alguns conceitos-chave na negociação de futuros.
Como os futuros permitem que os utilizadores negociem com alavancagem, eles podem abrir posições maiores com o mesmo montante de capital. A alavancagem amplifica tanto os lucros potenciais como as perdas.
Margem
A margem refere-se ao princípio necessário para abrir uma posição na negociação de futuros.
Margem da posição = Margem inicial + Margem ajustada manualmente
No modo de margem isolada, os utilizadores podem adicionar ou reduzir a margem para uma posição, mas ela não pode ser inferior à margem inicial.
Margem inicial é o valor mínimo necessário para abrir uma posição.
Margem inicial da posição = (valor da posição / alavancagem) + taxa de saída
Margem de manutenção é o montante mínimo necessário para evitar que uma posição seja liquidada.
Margem de manutenção da posição = Valor da posição × Relação de margem de manutenção (MMR) + Taxa de saída
A margem de manutenção depende do valor da posição e da MMR, que varia de acordo com o nível do limite de risco.
A MMR aplicável pode ser visualizada na página Detalhes do contrato.
Preço de marcação
O preço de marcação é derivado de um preço ponderado dos mercados externos, ajustado por uma base de financiamento com decaimento temporal. A Gate utiliza o preço de referência, em vez do preço à vista, para acionar liquidações. Isso evita que manipulações maliciosas do mercado causem liquidações desnecessárias e ajuda a alinhar os preços na plataforma com os mercados à vista externos.
Para mais detalhes, consulte o Cálculo do preço de marcação.
Exemplo
Alice compra 1 BTC à vista diretamente a um preço de 50 000 USDT sem usar alavancagem. Se o BTC subir 5% para 52 500 USDT, o lucro dela será de 2500 USDT, um retorno de 5%; se o BTC cair 5% para 47 500 USDT, o PnL não realizado dela será de -2500 USDT, um retorno de -5%.
Em contrapartida, Bob negocia um contrato perpétuo com alavancagem de 10x. A um preço de BTC de 50 000 USDT, ele compra 100 000 contratos (equivalentes a 10 BTC) com uma margem inicial de 50 000 USDT.
Se o BTC subir 5%, o valor da sua posição atinge 525 000 USDT, proporcionando-lhe um lucro não realizado de 25 000 USDT, um retorno de 50%.
Se o BTC cair 5%, o valor da sua posição cai para 475 000 USDT, resultando numa perda não realizada de 25 000 USDT, um retorno de -50%.
| Alice – Negociação à vista | Item | Bob – Negociação de futuros perpétuos da Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Preço de entrada (USDT) | 50 000 |
| Sem alavancagem (1x) | Alavancagem | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valor da posição (USDT) | 500 000 (10 BTC) |
| 50 000 (1 BTC) | Margem da posição (USDT) | 50 000 (1 BTC) |
| 2500 | PnL não realizado se BTC +5% (USDT) | 25 000 |
| 5% | Retorno % | 50% |
| -2500 | PnL não realizado se BTC -5% (USDT) | -25 000 |
| -5% | Retorno % | -50% |
Observação: Este exemplo não inclui taxas de financiamento, taxas de negociação, taxas de entrada ou taxas de saída. Para obter informações detalhadas sobre a liquidação, consulte o Mecanismo de liquidação.
Liquidação
Uma posição será liquidada se o saldo da margem ficar abaixo da MMR (MMR ≤ 100%).
O PnL não realizado é calculado com base no preço de marcação, que também determina o preço de liquidação.
O processo de liquidação depende sequencialmente do mercado, do fundo de seguro e do sistema de desalavancagem automática (ADL). Para um determinado contrato, a MMR é fixa, enquanto a margem inicial depende da alavancagem. Uma alavancagem mais elevada reduz a margem inicial, aproximando-a da margem de manutenção e tornando a posição mais suscetível à liquidação. Ao mesmo tempo, uma alavancagem mais elevada também amplifica os lucros potenciais, o que significa que o risco e o retorno aumentam proporcionalmente.
Exemplo
Suponha que Alice e Bob esperem que o BTC suba. Quando o BTC está cotado a 50 000 USDT, Alice compra 1 BTC em negociação à vista, enquanto Bob entra numa posição long na negociação de futuros perpétuos da Gate com alavancagem de 100x, comprando 1 000 000 de contratos (equivalente a 100 BTC).
No entanto, o BTC cai inesperadamente para 49 900 USDT. A taxa de perda de Alice é de apenas 0,2%, enquanto a taxa de perda de Bob chega a 20%.
| Alice – Negociação à vista | Item | Bob – Negociação de futuros perpétuos da Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Preço de entrada (USDT) | 50 000 |
| Sem alavancagem (1x) | Alavancagem | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valor da posição | 100 BTC |
| 50 000 (1 BTC) | Margem da posição (USDT) | 50 000 |
| -100 | Perda se BTC -0,2% (USDT) | -10 000 |
| -0.2% | Retorno % | -20% |
Mais tarde, se o BTC continuar a cair para 49 750 USDT, a perda de Alice será de 0,5%. A margem da posição de Bob cai para apenas 0,5 BTC (0,5% de margem de manutenção), desencadeando a liquidação e resultando na perda total da sua margem.
| Alice – Negociação à vista | Item | Bob – Negociação de futuros perpétuos da Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Preço de entrada (USDT) | 50 000 |
| Sem alavancagem (1x) | Alavancagem | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valor da posição | 100 BTC |
| 50 000 (1 BTC) | Margem da posição (USDT) | 50 000 |
| -250 | Perda se BTC -0,5% (USDT) | -25 000 |
| -0.5% | Retorno % | -50% |
Quando a posição de um negociador está alinhada com os movimentos do mercado, os futuros podem ampliar os ganhos de uma posição à vista comparável, permitindo retornos mais elevados com um capital relativamente pequeno. Por outro lado, se a posição for contrária ao mercado, as perdas são igualmente ampliadas.
Observação: Este exemplo não inclui taxas de financiamento, taxas de negociação, taxas de entrada ou taxas de saída. Para obter informações detalhadas sobre a liquidação, consulte o Mecanismo de liquidação.
Fundo de seguro
A liquidação consiste em encerrar a posição ao preço de falência, sendo que o preço de falência é o preço de marcação no qual o saldo da margem (incluindo PnL não realizado) é igual à taxa de saída. Se o preço de preenchimento real for melhor do que o preço de falência, o montante restante (ou seja, a menor perda) será creditado no fundo de seguro, que será ativado se a ordem de liquidação não for executada até o momento em que o preço de marcação ultrapassar o preço de falência.
Para mais detalhes, consulte o Fundo de Seguro.
Desalavancagem automática (ADL)
Se o fundo de seguro for insuficiente para cobrir uma ordem de liquidação, o sistema da ADL é acionado. A ADL reduz as posições dos utilizadores com os maiores lucros potenciais para concluir as ordens de liquidação restantes. A classificação de lucro é determinada por "PnL não realizado × alavancagem" (para utilizadores do modo de margem cruzada sem um limite de alavancagem de margem cruzada definido, é utilizada a alavancagem mais alta da posição). Os utilizadores selecionados para ADL terão todas as suas ordens pendentes canceladas primeiro. As luzes no site Gate indicam a ordem da posição atual na fila ADL. Quanto mais luzes estiverem acesas, maior será a probabilidade de a posição ser reduzida no caso de eventos ADL. Para evitar a ADL, os utilizadores com classificação elevada no sistema ADL são aconselhados a fechar as posições primeiro e reabri-las posteriormente.
Modo de posição
Modo de margem cruzada e modo de margem isolada
No modo de margem isolada, a margem de posição é um valor fixo. É igual à margem inicial no início e pode ser afetada por alavancagem, limite de risco, ou depósitos ou levantamentos de margem. Quando o saldo da margem é inferior à margem de manutenção, a posição é liquidada e a perda é limitada à margem alocada.
No modo de margem cruzada, todos os saldos na conta de futuros do utilizador são usados como margem, e todas as posições partilham essa margem. Os utilizadores podem definir várias posições contratuais no modo de margem cruzada. A liquidação é acionada quando a MMR da conta cai para 100% ou menos, o que pode resultar na perda de todo o saldo da conta. No entanto, os lucros não realizados de posições lucrativas não podem ser usados como margem para outras posições.
Modo unidirecional e modo de cobertura
A Gate oferece dois modos de posição: modo unidirecional e modo de cobertura. Cada modo é adequado para diferentes estratégias e necessidades de negociação.
1. Modo unidirecional
- No modo unidirecional, os utilizadores só podem manter posições num lado do mercado, seja long (compra) ou short (venda). Isso significa que, para mudar de lado, a posição existente deve ser encerrada antes de abrir uma nova.
- A Gate usa o modo de cobertura por predefinição.
- O modo unidirecional oferece flexibilidade, permitindo que os utilizadores alternem entre margem isolada e cruzada enquanto mantêm uma posição.
2. Modo de cobertura
- No modo de cobertura, os utilizadores podem manter posições longa e short simultaneamente no mesmo contrato. Este modo é ideal para utilizadores que desejam proteger-se contra a incerteza do mercado, mantendo posições em ambos os lados.
- No entanto, no modo de cobertura, não é permitido alternar entre margem isolada e cruzada enquanto se mantêm posições, o que aumenta a complexidade operacional, mas permite estratégias mais diversificadas.
Ao selecionar o modo de posição que melhor se adapta às necessidades, os utilizadores podem gerir melhor o risco e o retorno, permitindo operações mais flexíveis num ambiente de mercado volátil.
Limite de preço da ordem
O preço da ordem não pode desviar-se do preço de marcação atual em mais de 50%. Se a ordem tiver como objetivo reduzir uma posição, o preço da ordem não pode exceder o preço de falência da posição. Se a ordem for para aumentar uma posição, o preço da ordem não pode exceder o preço de liquidação da posição. Se o utilizador ainda desejar executar a ordem ao preço especificado, recomenda-se reduzir a alavancagem e, em seguida, tentar colocar a ordem novamente ao preço desejado.
A Gate reserva-se o direito final de interpretar o produto.
Para obter mais assistência, visite a página de apoio oficial do Gate ou contacte a nossa equipa de apoio ao cliente.
