O Modo Delta Neutral foi concebido para traders que executam estratégias de cobertura spot-futuros no modo de margem cruzada entre moedas da Conta Unificada.
Quando o Modo Delta Neutral está ativado, as posições elegíveis em contratos perpétuos marginais em USDT passam a ter uma classificação inferior na fila de Auto-Deleverage (ADL), reduzindo a probabilidade de estas posições serem automaticamente desalavancadas durante condições extremas de mercado.
A ativação deste modo não altera a sua abordagem de trading atual: não é necessário fechar ou ajustar posições, as regras de cálculo de margem mantêm-se inalteradas e nenhuma outra funcionalidade de trading é restringida. Assim que cumprir os requisitos, basta ativar o interruptor do Modo Delta Neutral e o sistema irá identificar e proteger continuamente e de forma automática as posições qualificadas.
Abaixo, explicamos como ativar o Modo Delta Neutral, como o sistema reconhece a cobertura entre diferentes ativos e em que condições as posições em contratos são elegíveis para proteção de rebaixamento na fila ADL.
Nota: Neste artigo, “contrato” ou “posição em contrato” refere-se a contratos perpétuos marginais em USDT. Isto não será reiterado nas secções seguintes.
Como Ativar o Modo Estratégia Delta Neutral
Para ativar a Estratégia Delta Neutral, deve mudar para o modo de margem cruzada entre moedas da Conta Unificada e o seu nível VIP deve ser VIP4 ou superior.
Passo 1: Inicie sessão na sua conta principal Gate e clique em Contratos na barra de navegação superior.
Passo 2: Selecione o ícone de Definições no canto superior direito para aceder à Configuração de Trading.
Passo 3: No separador Configuração de Trading, ative o interruptor do Modo Estratégia Delta Neutral.
Reconhecimento de Cobertura do Modo Delta Neutral & Lógica de Proteção ADL
Linhas de Negócio Suportadas para Cobertura
Apenas as seguintes linhas de negócio participam nos cálculos relacionados com o Delta Neutral:
- Spot: saldos de ativos, passivos de ativos
- Contratos perpétuos marginais em USDT: quantidade de posições longas, quantidade de posições curtas
Nota:
Apenas ativos não-USDT são considerados. O USDT, enquanto moeda de liquidação e de cotação, não possui atributos de risco cobertos.
Cálculo de Delta
Ativos spot e contratos perpétuos do mesmo ativo podem ser cobertos mantendo posições em direções opostas. Posições em ativos diferentes não podem ser cobertas entre si — por exemplo, spot BTC e short em ETH-USDT perpétuo não podem ser cobertos um pelo outro.
| Termo | Fórmula | Descrição |
|---|---|---|
| Delta Líquido Spot do Ativo | = Saldo do ativo + Passivo do ativo | Tanto o saldo como o passivo são direcionais: saldo positivo é positivo, saldo negativo é negativo, passivo é negativo. |
| Delta Líquido de Contrato do Ativo | = Quantidade da posição × Direção da posição | Direção da posição: longa = 1, curta = −1. Posições longas contam como positivo, curtas como negativo. Some diretamente as posições longas e curtas. |
| Delta Líquido Total do Ativo | = Delta Líquido Spot do Ativo + Delta Líquido de Contrato do Ativo | Reflete a exposição direcional global de spot e contratos para o ativo. |
Qualificação ao Nível do Ativo
Antes de determinar se uma posição em contrato específica é elegível para proteção de rebaixamento ADL, o sistema verifica primeiro a “taxa não coberta” de todas as posições em contrato desse ativo para avaliar a sua intenção de trading.
Taxa Não Coberta de Contratos do Ativo
Fórmula de verificação:
$$\text{Taxa Não Coberta de Contratos do Ativo} = \frac{\text{Montante Não Coberto de Contratos do Ativo}}{\text{Exposição Máxima de Contratos do Ativo num Só Lado}} $$
$$\text{Exposição Máxima de Contratos do Ativo num Só Lado} = \max(\text{Quantidade de Contratos Longos do Ativo},\ |\text{Quantidade de Contratos Curtos do Ativo}|) $$
Cálculo do montante não coberto da posição em contrato do ativo:
- Passo 1: Compare a direção do próprio Delta da posição com a direção do delta líquido de contrato do ativo.
Se for oposta: Montante não coberto da posição em contrato do ativo = 0.
Se for igual: Prossiga para o Passo 2 e compare com a direção do delta líquido total do ativo. - Passo 2: Compare a direção do próprio Delta da posição com a direção do delta líquido total do ativo.
Se for oposta: Montante não coberto da posição em contrato do ativo = 0.
Se for igual: $$\text{Montante Não Coberto da Posição em Contrato do Ativo} = \min\left(\left|\text{Delta Líquido de Contrato do Ativo}\right|,\ \left|\text{Delta Líquido Total do Ativo}\right|\right)$$.
Regras de Verificação
- Se a taxa não coberta do contrato ≤ 10%, o ativo avança para o passo seguinte [divisão granular].
- Se a taxa não coberta do contrato > 10%, todas as posições em contrato desse ativo permanecem na fila ADL regular sem proteção especial.
Nota: O limite de 10% é o valor atual e pode ser ajustado de acordo com as condições de mercado sem aviso prévio.
Divisão Granular das Posições em Contrato
Após passar na verificação da taxa não coberta, o sistema divide as posições em contrato do ativo para determinar quanto está “coberto” e quanto está “não coberto”.
O montante não coberto da posição em contrato do ativo já foi calculado acima.
Montante coberto da posição em contrato do ativo = |Delta próprio da posição| − Montante não coberto da posição em contrato do ativo
Atualização da Fila ADL
Após a divisão granular, as posições em contrato são separadas em partes “cobertas” e “não cobertas”, que participam em diferentes classificações ADL:
- Parte não coberta: participa na classificação regular da fila ADL
- Parte coberta: classificada após a fila ADL regular, entrando na fila de proteção ADL; as regras de ordenação dentro da fila de proteção são as mesmas da fila regular (relacionadas com rácio de margem de manutenção, rendimento, etc.)
Nota: A proteção ADL não garante que estas posições nunca serão desalavancadas — apenas reduz a sua prioridade em condições extremas de mercado.
Os utilizadores podem continuar a consultar a probabilidade estimada de ADL para cada posição em contrato através dos sinais luminosos ADL. Os sinais vão de 1 a 5; quanto mais luzes acesas, maior a probabilidade de auto-deleverage:
- Se a sua posição não está coberta ou está apenas parcialmente coberta, os sinais ADL representam a classificação da parte não coberta.
- Se a sua posição está totalmente coberta, os sinais ADL representam a classificação da parte coberta.
Exemplo de Cálculo
Suponha que um utilizador detém os seguintes ativos BTC (preço do índice BTC = 60.000 USD):
| Tipo | Posição |
|---|---|
| Saldo spot | +9 BTC |
| Passivo spot | 0 BTC |
| Contrato perpétuo marginal em USDT (long) | +2 BTC |
| Contrato perpétuo marginal em USDT (short) | −12 BTC |
Cálculos de Delta BTC
- Delta líquido spot = 9 + 0 = +9 BTC
- Delta líquido de contrato = 2 + (−12) = −10 BTC
- Delta líquido total = 9 + (−10) = −1 BTC
Cálculo individual dos montantes cobertos/não cobertos BTC
- +2 BTC long: Direção oposta ao delta líquido de contrato (−), logo montante não coberto = 0, montante coberto = 2
- −12 BTC short: Mesma direção do delta líquido de contrato (−), por isso comparar com o delta líquido total (−), também mesma direção. Assim, montante não coberto = min(|−10|, |−1|) = 1, montante coberto = 12 − 1 = 11.
Logo, montante não coberto de contrato BTC = 1.
Verificação da taxa não coberta do contrato BTC
- Exposição máxima de contrato num só lado = max(2, |−12|) = 12
- Taxa não coberta do contrato = 1 / 12 ≈ 8,3% ≤ 10%. Passa na verificação.
Conclusão: A posição long de 2 BTC em contrato é totalmente colocada na fila de proteção ADL; dos 12 BTC short em contrato, 11 BTC vão para a fila de proteção ADL e o 1 BTC restante entra na fila ADL regular.
Perguntas Frequentes
1. Que contas podem ativar o Modo Delta Neutral?
Deve cumprir ambas as condições seguintes:
- O modo de conta é margem cruzada entre moedas (apenas este modo suporta a Estratégia Delta Neutral)
- O nível VIP da conta é VIP4 ou superior
Se não cumprir estes requisitos, verá um aviso ao tentar ativar.
2. Diferentes ativos podem cobrir-se mutuamente?
Não. A neutralidade delta é determinada com base no mesmo ativo subjacente. Por exemplo, posições BTC só podem cobrir posições em contratos BTC, não contratos ETH.
3. Após ativar, o que acontece se o meu nível VIP baixar ou se um ativo deixar temporariamente de cumprir os requisitos de cobertura?
- Baixa de nível VIP: Não afeta o Modo Delta Neutral já ativado; o interruptor mantém-se ligado.
- Um ativo falha a verificação da “taxa não coberta de contrato” (por exemplo, taxa superior a 10%): Apenas esse ativo não recebe proteção ADL nesse ciclo e é classificado na fila regular. Os outros ativos não são afetados e o interruptor geral mantém-se ligado. Quando a posição do ativo mudar, será novamente verificado para proteção de rebaixamento ADL.
- Mudança da conta para modo de margem não cruzada entre moedas: O Modo Delta Neutral será automaticamente desligado. Ao voltar ao modo de margem cruzada entre moedas, a definição anterior do interruptor será mantida.
4. Se o modo for ativado na conta principal, será automaticamente ativado nas subcontas?
Não. O Modo Delta Neutral deve ser ativado de forma independente em cada conta. Ativar na conta principal não aplica automaticamente às subcontas.
5. Após a proteção de rebaixamento ADL, posso ter a certeza de que as minhas posições não serão desalavancadas?
Não. A proteção ADL apenas reduz a prioridade destas posições na fila ADL. Em condições extremas de mercado, o auto-deleverage pode ainda ocorrer.
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