(Fonte da imagem: GSR_io)
O investimento da GSR na Libeara reflete a continuidade dos esforços recentes da empresa para expandir a sua oferta de serviços no setor dos ativos digitais. Esta operação sucede às aquisições da Autonomous e Architech, duas empresas que reforçaram as competências da GSR em consultoria de tokens e apoio ao lançamento de projetos.
Com estas aquisições, a GSR construiu uma infraestrutura que suporta diferentes fases do ciclo de vida de um projeto de token. Os serviços abrangem o planeamento estratégico antes da emissão de tokens, a coordenação de lançamentos e a gestão de liquidez pós-lançamento. Contudo, até há pouco tempo, a empresa não dispunha de uma plataforma tecnológica dedicada capaz de executar tokenização diretamente.
Joshua Riezman, Chief Legal and Strategy Officer da GSR, explicou que a parceria com a Libeara resolve esta lacuna. Em vez de desenvolver ou adquirir uma plataforma própria de tokenização, a GSR decidiu colaborar com uma empresa que já disponibiliza infraestrutura regulada de tokenização. Esta parceria permite à empresa ampliar as suas capacidades, aproveitando um sistema já estabelecido no ecossistema de venture da Standard Chartered.
(Fonte da imagem: TruYields)
A Libeara foi fundada em 2023 pela SC Ventures, o braço de investimento e inovação da Standard Chartered. A plataforma foi criada para facilitar a tokenização regulamentada de ativos financeiros em redes blockchain.
Desde o lançamento, a Libeara apoiou a emissão de mais de 1 mil milhões $ em ativos onchain. Entre as iniciativas mais relevantes está a criação do primeiro fundo de mercado monetário tokenizado de retalho na Ásia, desenvolvido em colaboração com a gestora de ativos ChinaAMC.
A empresa conquistou também reconhecimento em debates regulatórios e de políticas sobre finanças digitais. Foi finalista no Global Retail CBDC Challenge da Monetary Authority of Singapore e recebeu uma licença de Capital Markets Services da Monetary Authority of Singapore (MAS). Esta posição regulatória fortalece o seu papel como gateway regulamentado para ativos financeiros tokenizados.
Embora os termos financeiros do investimento da GSR não tenham sido divulgados, fontes próximas à parceria indicam que se espera uma expansão da colaboração ao longo do tempo.
A colaboração entre a GSR e a Libeara reflete uma mudança estrutural mais ampla nos mercados financeiros globais. Historicamente, bancos e instituições financeiras tradicionais têm sido os principais investidores em tecnologias financeiras emergentes. Neste caso, um participante principal do mercado cripto assume o papel de investidor líder num projeto incubado por um banco global.
Segundo Riezman, esta dinâmica mostra uma relação em evolução entre instituições financeiras tradicionais e empresas de ativos digitais. Os dois setores estão a interagir cada vez mais através de infraestruturas partilhadas e iniciativas colaborativas, em vez de operarem separadamente.
Alguns especialistas do setor interpretam este desenvolvimento como parte de uma maior “convergência Wall Street–cripto”, onde a tecnologia de ativos digitais se integra com os sistemas existentes dos mercados de capitais.
Com a parceria com a Libeara, a GSR pretende posicionar-se como parceiro abrangente de mercados de capitais para ativos digitais e ativos reais tokenizados. Representantes da empresa descrevem esta estratégia como a construção de um “banco de investimento para Web3”.
O conceito passa por oferecer serviços semelhantes aos dos bancos de investimento tradicionais — emissão de ativos, consultoria e apoio ao mercado — recorrendo a infraestrutura baseada em blockchain. Em termos práticos, significa permitir a tokenização de vários ativos financeiros ou económicos de forma regulamentada, sobretudo em jurisdições fora dos Estados Unidos, onde os enquadramentos regulatórios podem estar mais claramente definidos.
Riezman destacou que as redes blockchain oferecem infraestruturas financeiras alternativas para angariação de fundos. Cumprindo os requisitos regulatórios, a tokenização pode proporcionar aos emissores um canal adicional para aceder a capital, potencialmente complementando ou contornando os processos tradicionais de banca de investimento.
Nos últimos meses, a GSR foi abordada para iniciativas de tokenização em setores como financiamento de produção cinematográfica, imobiliário, recebíveis e fundos de investimento. Contudo, algumas categorias de ativos — como terrenos agrícolas — apresentam complexidades legais e estruturais adicionais, tornando a tokenização mais desafiante.
Apesar do crescente interesse em ativos tokenizados, o mercado para tokenização de ativos reais (RWA) ainda está em desenvolvimento. Segundo Riezman, uma das principais limitações atuais é a procura relativamente limitada por parte dos investidores, apesar de muitos projetos explorarem modelos de angariação de fundos tokenizados.
Para a GSR, a fase atual consiste em construir a infraestrutura necessária para suportar a procura futura do mercado. Quando existirem sistemas fiáveis para emitir, gerir e negociar ativos tokenizados, poderá surgir uma participação mais ampla dos investidores.
Um possível motor deste crescimento é a expansão da utilização de stablecoins, que representam um volume crescente de capital nos ecossistemas blockchain. À medida que a liquidez das stablecoins aumenta, a oferta de oportunidades de investimento tokenizadas poderá ter de se expandir para absorver esse capital.
A posição regulatória da Libeara é central nesta estratégia. A plataforma foi criada para facilitar a tokenização através de estruturas legais regulamentadas, em vez de recorrer a soluções offshore que apenas envolvem exposições derivadas em veículos de propósito especial. Segundo a GSR, esta abordagem orientada para a conformidade pode gerar uma procura mais robusta de longo prazo por ativos tokenizados.
Além da emissão de tokens, outro elemento fundamental dos mercados de capitais tokenizados é a liquidez no mercado secundário. Esta é uma área onde a experiência da GSR como criador de mercado se revela especialmente relevante.
Garantir liquidez para ativos tokenizados pode ser complexo, porque diferentes classes de ativos comportam-se de forma distinta nos mercados financeiros. Por exemplo, os requisitos de liquidez para uma equity tokenizada cotada publicamente podem diferir significativamente dos de um título privado único ou de um ativo estruturado.
A infraestrutura global de negociação da GSR e a experiência em market making permitem à empresa enfrentar estes desafios, apoiando a negociação secundária. Os emissores que pretendem tokenizar ativos podem necessitar de parceiros capazes de facilitar mercados ativos e garantir que os instrumentos tokenizados se mantêm negociáveis após a emissão.
A GSR não é a única empresa a seguir esta estratégia. Outras firmas de ativos digitais também estão a expandir os seus serviços ao longo do ciclo de vida do token.
Por exemplo, a Anchorage Digital investiu no reforço das capacidades de custódia de ativos digitais, gestão do ciclo de vida de tokens e gestão de património. Entretanto, a Galaxy, uma importante empresa de serviços financeiros focada em cripto, também desenvolveu infraestrutura para apoiar iniciativas de tokenização.
Estes desenvolvimentos sugerem que o setor poderá evoluir gradualmente para uma integração vertical, onde as empresas oferecem múltiplos serviços ao longo da cadeia de valor da tokenização.
Embora a GSR tenha sido historicamente conhecida sobretudo como criador de mercado de criptomoedas, as operações da empresa expandiram-se significativamente ao longo do tempo. Atualmente, a empresa emprega cerca de 260 pessoas, uma escala que se aproxima mais de uma instituição de serviços financeiros do que de um desk de trading tradicional.
Para além do market making, a GSR participou no lançamento de mais de 500 projetos de tokens, colaborando com organizações como a Ripple, Ethena Labs e Sei. Com aquisições e parcerias, a empresa expandiu-se para áreas como operações de lançamento de tokens, apoio a fundações, infraestrutura de tesouraria e consultoria estratégica.
Estes desenvolvimentos mostram como as empresas do setor de ativos digitais estão a evoluir gradualmente para plataformas financeiras multi-serviço.
O investimento da GSR na Libeara representa um passo importante na estratégia mais ampla de desenvolver uma plataforma abrangente de mercados de capitais de ativos digitais. Ao integrar serviços de consultoria de tokens, infraestrutura de tokenização e capacidades de market making, a empresa procura construir um sistema completo para emissão e suporte de ativos tokenizados.
Simultaneamente, a parceria evidencia uma tendência mais ampla de colaboração entre empresas cripto-nativas e instituições financeiras tradicionais. À medida que a infraestrutura para tokenização regulamentada amadurece, a convergência destes setores poderá desempenhar um papel decisivo no futuro dos mercados de capitais digitais.
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