6 de junho, o Bitcoin subiu mais de 5% e voltou a 63.000, atrás disso há duas variáveis-chave em ação: o macro e o mercado de capitais. Compreender as últimas mudanças de ambos é essencial para avaliar até onde a recuperação pode chegar.

Macro: o pânico com os dados de não fazenda foi digerido. Os dados de não fazenda dos EUA divulgados na última sexta-feira superaram as expectativas, causando inicialmente preocupações com o aumento das taxas de juros. Mas logo após, vários membros do Federal Reserve se manifestaram — “dados de um mês não são suficientes, a trajetória da política permanece inalterada”. O mercado gradualmente se acalmou, a probabilidade de corte de juros em setembro subiu de 48% para mais de 60%. Agora, o foco do mercado se volta para a reunião do FOMC de 11-12 de junho. Espera-se que o Fed mantenha as taxas inalteradas, mas o ponto central são o gráfico de pontos e as projeções econômicas. Se o gráfico de pontos mostrar ainda duas reduções de juros em 2026, isso será positivo para ativos de risco; se for uma ou nenhuma, o mercado pode oscilar novamente.

Mercado de capitais: ETF volta a fluxo líquido positivo. De 7 a 8 de junho, o ETF de Bitcoin à vista encerrou três dias consecutivos de saída líquida, passando a um fluxo de entrada de cerca de 80 milhões de dólares. Embora o valor não seja grande, o sinal é claro. Mais importante, os produtos ETF da BlackRock e da Fidelity não tiveram redução significativa de cotas durante a queda, indicando que os investidores institucionais não fizeram resgates em grande escala. Além disso, a oferta total de stablecoins aumentou cerca de 1 bilhão de dólares em 8 de junho, indicando que o poder de compra fora da bolsa está se recuperando.

Combinando macro e mercado de capitais, minha avaliação é: a recuperação tem base para continuar, mas no curto prazo será influenciada pela reunião do FOMC. Antes e depois da reunião, o mercado pode ficar mais volátil, mas a tendência de médio prazo ainda é de alta. A próxima resistência importante está em 65.000, e uma quebra acima pode levar a 68.000.

Na estratégia de operação, estou me preparando para: primeiro, antes da reunião do FOMC (11 de junho), reduzir a posição de 70% para 60%, mantendo mais liquidez para lidar com a volatilidade. Segundo, após o anúncio, se o gráfico de pontos indicar dovish (duas reduções), aumentar para 80%; se for hawkish (uma ou nenhuma), manter os 60% de posição e observar. Terceiro, independentemente do resultado, não fazer short, pois o corte de juros é apenas um adiamento, não uma reversão.

Até onde a recuperação pode chegar? No curto prazo, 65.000; no médio prazo, 68.000. Mas isso depende de o macro não apresentar surpresas negativas além do esperado.

#Bitcoin sobe 5%
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