A Bitmine Immersion Technologies adquiriu 126.971 ETH na semana passada, sua maior compra em uma única semana de 2026. A aquisição, avaliada em aproximadamente US$214 milhões na cotação atual, elevou o total de ETH em posse da empresa para 5.543.872 ETH.
Essa participação agora representa 4,59% do fornecimento total de Ethereum. A Bitmine está agora a 92% de atingir sua meta declarada de "Alquimia de 5%" — acumular 5% de todos os ETH em circulação — o que o presidente Tom Lee espera que a empresa alcance em algum momento de 2026.
Por que Eles Continuaram Comprando
A compra marcou uma reversão do plano anterior da empresa de desacelerar a acumulação. Mas, à medida que os preços do ETH caíram cerca de 27% no último mês, a Bitmine acelerou as compras.
"Aumentamos nossas compras porque acreditamos que essa retração nos preços do ETH não reflete o fortalecimento dos fundamentos do Ethereum", disse Lee em um comunicado.
A Bitmine apostou cerca de 4,72 milhões de ETH — mais de 85% de suas participações — gerando aproximadamente US$230 milhões em receita anualizada de staking com um rendimento de sete dias de 2,99% através de sua plataforma de validadores MAVAN. As participações totais da empresa em criptomoedas, dinheiro em caixa e ações estão em US$9,6 bilhões.
Isso vem acompanhado de perdas não realizadas significativas. A posição de ETH da Bitmine está registrada em aproximadamente US$9,68 bilhões em perdas não realizadas devido à queda de 65% desde as máximas recordes de agosto de 2025. Mas a empresa continua financiando compras por meio de ofertas de ações preferenciais, em vez de fluxo de caixa operacional, um modelo semelhante à estratégia de tesouraria de Bitcoin da Strategy.
Tom Lee sobre IA e Segurança em Blockchain
A mesma lógica que Lee aplica à estratégia de acumulação da Bitmine também informa sua visão mais ampla de mercado. Lee afirmou recentemente que sistemas de IA irão expor fraquezas estruturais na infraestrutura financeira centralizada e em protocolos descentralizados frágeis. À medida que as capacidades de IA crescem, ele argumenta, a demanda por blockchains reforçados e confiáveis como o Ethereum aumentará, em vez de diminuir.
Lee abordou especificamente a recente venda no mercado desencadeada por uma vulnerabilidade de segurança no Zcash, chamando a pressão de spillover sobre o ETH de enganosa. A falha do Zcash foi corrigida em 1º de junho, mas, na visão dele, a reação mais ampla do mercado não reflete os fundamentos do Ethereum.
Posicionamento de Mercado – A Configuração para Short Squeeze
A taxa de financiamento de futuros perpétuos do Bitcoin virou negativa, com a taxa anualizada próxima de -2%. Isso significa que traders pessimistas agora estão pagando para manter exposição vendida — uma mudança estrutural após posições longas terem sido amplamente liquidadas.
Os dados de liquidação mostram um agrupamento concentrado de posições vendidas entre US$63.000 e US$66.000. Se o Bitcoin se recuperar para cerca de US$66.000, uma estimativa de US$2,6 bilhões em posições vendidas pode ser forçada a sair. Em contraste, uma queda adicional dos níveis atuais para US$57.000 colocaria cerca de US$1,2 bilhão em posições longas em risco. A faixa atual é mais perigosa para os vendedores a descoberto do que a ação de preço principal sugere.
Dito isso, a configuração não garante uma alta. Se os vendedores a descoberto manterem uma alavancagem baixa, a ameaça real de liquidação pode ser menor do que as estimativas. Mas o perfil de risco claramente mudou.
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