Recentemente tenho observado a tendência do mercado de ações japonês, que subiu de pouco mais de 30 mil para mais de 60 mil, e essa tendência realmente merece uma análise aprofundada. Por que as ações japonesas estão subindo tão rapidamente este ano? Em resumo, é a combinação de três forças: reformas vigorosas na Bolsa de Tóquio, reavaliação do valor das empresas japonesas pelo mercado e a vantagem estrutural impulsionada pela recuperação da cadeia de tecnologia global.

No passado, as empresas japonesas tinham um problema antigo — excesso de caixa e lucros estáveis, mas relutância em recompensar os acionistas. O mercado sempre aplicou um desconto nas ações japonesas, mas essa situação está mudando. A Bolsa de Tóquio começou a obrigar as empresas a aumentarem a eficiência de capital, muitas estão sendo forçadas a elevar dividendos, aumentar recompras de ações e melhorar o ROE. Só em maio, várias empresas anunciaram recompras de ações no valor de 772 milhões de ienes. Simplificando, as empresas japonesas estão sendo pressionadas pelo mercado a aprender a fazer os acionistas ganharem dinheiro.

Desde 2019, Buffett começou a comprar as cinco maiores trading companies japonesas, e recentemente aumentou suas posições. Ele afirmou claramente na assembleia de acionistas que essas ações "não serão vendidas por 50 anos", o que demonstra sua confiança no valor de longo prazo das ações japonesas.

Se você quer identificar ações japonesas que valem atenção, acho que é útil considerar alguns caminhos. Keyence é um campeão invisível na automação industrial, com produtos que vão de sensores a sistemas visuais, vendidos em 46 países ao redor do mundo. Se a IA realmente transformar a manufatura, a automação de fábricas certamente acelerará, e a vantagem competitiva dessa empresa será difícil de ser derrubada no curto prazo. Tokyo Electron fornece equipamentos de limpeza e deposição de filmes para wafers para gigantes como Samsung e TSMC; a demanda por chips de IA impulsiona a expansão das fábricas de wafers, e essa expansão exige equipamentos.

Mitsubishi Heavy Industries é uma relíquia da indústria japonesa, começando com construção naval e agora atuando em setores estratégicos como aviação, espaço, energia e máquinas industriais. Mitsubishi Corporation é uma das cinco trading companies que Buffett aposta fortemente, mas atualmente suas ações estão um pouco altas, recomendando esperar uma correção antes de entrar. Toyota está avançando com uma transição sólida para veículos elétricos, com tecnologia de baterias de estado sólido prevista para se tornar comercial em 2027-2028, com autonomia de até 1200 km, sendo o caminho para a próxima geração de baterias. Sony já não é apenas uma fabricante de jogos; sua participação de mercado em sensores de câmeras de celulares é alta, e a popularização de dispositivos de IA deve aumentar a demanda por sensores avançados. Hitachi tem feito uma transformação agressiva, investindo 9,6 bilhões de dólares na aquisição de uma empresa de serviços digitais nos EUA, mudando de eletrônicos de consumo para serviços de digitalização industrial, com forte execução.

Para investir em ações japonesas, há algumas opções. A mais direta é investir em índices como o Nikkei 225, que oferece retorno garantido com a alta geral do mercado japonês. Ou, através do mercado de ações dos EUA, comprar certificados de depósito de ações japonesas, como Toyota, SoftBank, Sumitomo Mitsui e Nintendo, que estão listados na bolsa americana, facilitando a negociação. Corretoras de Taiwan também podem fazer operações de depósito recíproco, embora o processo seja mais complexo e as taxas não sejam baixas.

O índice Nikkei atingiu 65.000 pontos, não por uma volatilidade de curto prazo, mas como resultado da combinação de reformas, recompras, cadeia de suprimentos de IA e a fraqueza do iene. Os fundos globais estão reprecificando as empresas japonesas, e essa tendência pode durar vários anos, embora as oscilações durante o processo não sejam pequenas. O sucesso futuro depende de as empresas continuarem a gerar lucros sólidos. Enquanto as receitas no exterior permanecerem fortes, o iene continuar fraco e os investimentos em IA continuarem a se expandir, a lógica de lucros sustentados se mantém. No entanto, oscilações de curto prazo são inevitáveis, então é prudente evitar comprar na alta e preferir uma estratégia de compras parceladas, que é mais segura do que investir tudo de uma vez.