Analista alerta: Bitcoin perde impulso estrutural de alta, mercado entra em modo de避险

De acordo com o último relatório do analista da CryptoQuant, Axel Adler Jr, em um cenário de deterioração macroeconômica acentuada, o impulso de alta estrutural do Bitcoin desapareceu, e o mercado entrou oficialmente em modo de避险.

Essa perda de impulso coincide fortemente com o momento de deterioração do ambiente macroeconômico, fazendo com que qualquer recuperação do Bitcoin atualmente careça de suporte e confirmação eficazes. Somente quando os indicadores de momentum voltarem a valores positivos, o mercado poderá realmente estabilizar.

Na mesma semana, o analista também utilizou uma estrutura de análise macro baseada no índice do dólar (DXY), rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos e o índice VIX para avaliar o impacto do ambiente macroeconômico no mercado de Bitcoin.

A análise aponta que, no contexto macroeconômico, quando o dólar, o rendimento dos títulos de 10 anos e o VIX indicam deterioração do mercado, é acionado o chamado "modo de cobertura".

No entanto, quando o ambiente macro realmente entra em "modo de cobertura", mesmo que os fundamentos on-chain do Bitcoin estejam em bom estado, eles podem temporariamente perder seu suporte, portanto, os investidores devem priorizar a avaliação do risco macroeconômico para o mercado como um todo.

Com base nos dados de fluxo de fundos, o fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista nos EUA é de 362,8 milhões de dólares, embora muito abaixo do pico de 13,21 bilhões de dólares em dezembro de 2024, é claramente superior ao vale de -536 milhões de dólares em novembro de 2025;

Essa mudança no fluxo de fundos pode indicar que o mercado está atualmente em uma fase de acumulação moderada, oferecendo uma referência importante para avaliar o sentimento do mercado e a inclinação de investimento institucional.

Ao mesmo tempo, como um indicador importante da demanda à vista nos EUA, o índice de prêmio do Coinbase permanece na zona negativa, indicando que a demanda pelo mercado de ETF à vista está fraca, e mesmo que o preço do Bitcoin suba, a possibilidade de o índice voltar a valores positivos no curto prazo é baixa.

De modo geral, a estrutura do mercado atual apresenta sinais de diferenciação, com novos fatores restritivos emergindo. Os investidores precisam realizar análises multidimensionais para decompor as forças de suporte de preço e as pressões de baixa, a fim de compreender melhor a direção do mercado.

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