$HYPE Longo, imparable!

A Forbes acabou de publicar um artigo destacando a verdadeira essência do hype em alta: não é a expectativa de ETF puxando o mercado, mas sim o mecanismo de recompra embutido no Hyperliquid que está realmente drenando a oferta. Mais de 1,16 bilhão de dólares em taxas de negociação estão sendo continuamente jogados na piscina de recompra, além de 99% da receita on-chain ser usada para queima permanente de tokens, com um total de mais de 45 milhões de tokens destruídos desde o lançamento. O próprio protocolo está comprando desesperadamente, esse nível de efeito deflacionário de roda de fogo é uma base sólida que nenhuma narrativa nova pode substituir. Eu entrei com uma posição de 38 mil dólares em long!

1. A análise da Forbes revela diretamente a verdadeira narrativa, expondo a essência do valor central. O artigo aponta claramente que o Hyperliquid quase toda a receita de taxas de negociação é usada pelo Assistance Fund para recompras públicas de HYPE, cada transação contribuindo como combustível para a demanda de compra. Em contraste, o fluxo de fundos inicial do ETF foi de apenas dezenas de milhões de dólares, enquanto o volume de recompra do protocolo pode atingir centenas de milhões de dólares por trimestre, sendo o suporte mais forte para o preço atual. Sem depender do sentimento externo, apenas com o duplo motor de “auto-sustento + recompra”, isso significa que a alta do HYPE é endógena e sustentável.

2. A velocidade de entrada de instituições já supera o fluxo inicial do ETF. De 22 a 23 de maio, quando os dados de fluxo de fundos do ETF mostraram uma saída líquida de 105 milhões de dólares, o HYPE ainda registrou uma entrada diária de quase 11 milhões de dólares, claramente uma captação contrária ao mercado. Além disso, em 20 de maio, duas ETFs de spot tiveram uma entrada líquida diária de até 25,5 milhões de dólares, atingindo um recorde histórico. O chefe de pesquisa da Presto revelou ainda que, ajustado pelo valor de mercado, a velocidade de entrada de fundos institucionais no HYPE ETF é até mais rápida do que na época do Bitcoin ETF. Esta semana, a Grayscale enviou uma versão revisada do documento S-1 do HYPE ETF, abrindo completamente as portas para os tubarões de Wall Street.

3. Os principais VC já construíram posições no fundo do poço, esperando a onda principal de alta decolar. Desde agosto do ano passado, o endereço associado ao gigante de venture capital a16z vem acumulando continuamente posições, totalizando atualmente 5,93 milhões de HYPE, com um lucro de mais de 86 milhões de dólares com base no preço atual, e a maioria já está pledgeada e bloqueada, praticamente não há tokens disponíveis no mercado para vender em massa. Além disso, a Bitwise usa 10% das taxas de gestão para comprar e queimar HYPE, e o protocolo de divisão de receita do USDC gera bilhões de dólares em recompra anualmente, formando uma roda de fogo de força de compra de HYPE.

38 mil dólares já estão totalmente alocados, esperando que as três ondas de recompra do protocolo, captação de instituições e bloqueio de grandes VC se sobreponham, impulsionando o HYPE para a próxima grande onda de alta!