Recentemente, vi alguém usar a curva de oferta de stablecoins para comparar com o fluxo líquido de ETFs, dizendo "veja, o capital veio, então o preço sobe", e isso me fez querer jogar um balde de água fria... O aumento de stablecoins pode ser apenas uma troca fora da cadeia que parou ali, ou uma movimentação dentro da exchange, não necessariamente a mesma coisa que realmente entrar no mercado para comprar. Quanto aos ETFs, também é assim, fluxo líquido ≠ compra imediata de spot, às vezes mais parece um termômetro de sentimento. De qualquer forma, agora eu prefiro ficar de olho nos sinais de "liquidez oculta" que lentamente aparecem na cadeia, não se deixe levar por um gráfico de correlação. Aliás, falando sobre narrativa modular/ camada de dados, os desenvolvedores estão fervendo de tanta empolgação, enquanto os usuários comuns ainda perguntam "o que isso tem a ver com minha carteira"... Vamos observar primeiro, sem pressa de transformar a história em conclusão.