MiCA e o projeto de lei GENIUS dividiram o mercado de stablecoins ao meio, chegou a hora de escolher um lado.

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MeNews
Aumento na fragmentação da arquitetura de stablecoins: regulamentação impulsiona a competição entre as rotas de "dinheiro em papel" e "tokens de depósito bancário"
O sistema financeiro global está entrando em uma fase de diferenciação estrutural, com o valor de mercado total de stablecoins em aproximadamente 323,4 bilhões de dólares.
No futuro, o dólar digital pode optar entre "stablecoins baseadas em títulos" e "tokenização de depósitos bancários":
- Os primeiros oferecem liquidação instantânea, reduzem riscos de intermediários e se aproximam de dinheiro na cadeia;
- Os segundos seguem o sistema bancário tradicional, com KYC e liquidação mais rigorosos, além de interoperabilidade limitada entre cadeias.
A MiCA e o projeto de lei GENIUS aceleram essa diferenciação, sendo que a primeira define a regulamentação de moeda eletrônica, enquanto a segunda exige reserva de 100% em dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo, afetando atributos de pagamento e posição transfronteiriça, ao mesmo tempo em que aumentam a eficiência, mas apresentam riscos de liquidez.
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