Nestes últimos dias, o grupo voltou a falar sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas e vários rumores de que estão "desancorando" o preço, e quando a emoção sobe, todo mundo quer se esconder em LP como porto seguro... Mas, na verdade, aquela curva de AMM, não importa se você acredita ou não, ela segue a matemática. Você coloca dois tipos de ativos, se o preço se desvia, o pool automaticamente ajuda você a "vender barato e comprar caro / vender caro e comprar barato", e no final, sua posição acaba sendo convertida para o lado que você realmente não queria aumentar, assim é como ocorre a perda impermanente.

Agora entendo que fazer market making é mais como abrir uma lojinha: alguém vem e leva seus produtos baratos da prateleira, você ganha uma comissão, tudo bem, mas a estrutura do estoque também muda, e se de repente o fluxo de clientes ficar fora de controle (como nos rumores de desancoragem), "ganhar comissão, perder estoque" não é nada surpreendente. De qualquer forma, não vejo mais o market making como uma renda passiva, agora fico mais atento aos hábitos de negociação, ao ritmo de volatilidade, e só entro no jogo quando tenho uma noção clara do que estou fazendo.