NVIDIA apresenta resultados sólidos no primeiro trimestre, o processador Vera impulsiona o crescimento futuro

Autor: SoSoValue Research

Nvidia divulga resultados do primeiro trimestre fiscal de 2027, as perspectivas do primeiro trimestre estão basicamente alinhadas com as expectativas otimistas dos compradores, mas o recompra de ações ficou um pouco abaixo do esperado pelos investidores. Após o fechamento, o preço das ações caiu ligeiramente 1,3%, o mercado carece de pontos de excitação de curto prazo, mas a lógica de crescimento de médio a longo prazo ainda é clara.

Destaques do desempenho do primeiro trimestre: sólido e compatível com as expectativas otimistas

Nvidia receita do primeiro trimestre de 816,2 bilhões de dólares, aumento de 85% ano a ano, crescimento de 20% em relação ao trimestre anterior, basicamente alinhada com as expectativas otimistas dos compradores na faixa de 810-820 bilhões de dólares, superior à expectativa consensual da Bloomberg de 789,1 bilhões de dólares. Margem bruta ajustada de 75%, aumento de 14,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior, expectativa da Bloomberg de 75,1%, compatível com o esperado. Lucro líquido ajustado de 45,55 bilhões de dólares, aumento de 139% ano a ano, EPS ajustado de 1,87 dólares, acima da expectativa da Bloomberg de 1,77 dólares.

Neste trimestre, a Nvidia reestruturou a divisão de receitas, separando entre centro de dados e computação de borda, para melhor mostrar a estrutura de negócios impulsionada por IA, sendo que pedidos de clientes de grande escala no centro de dados representam a principal força motriz de crescimento:

● Receita de centro de dados de 752 bilhões de dólares, aumento de 92% ano a ano, crescimento de 21% em relação ao trimestre anterior, acima da expectativa da Bloomberg de 733,3 bilhões de dólares

undefinedHyperscale (clientes de grande escala, incluindo nuvem pública, grandes empresas de internet) receita de 37,9 bilhões de dólares, aumento de 115% ano a ano, representando 50,4% da receita de centro de dados, a taxa de crescimento mais rápida, sendo a força motriz mais importante da receita da Nvidia

undefinedACIE (IA na nuvem, aplicações industriais e empresariais) receita de 37,4 bilhões de dólares, aumento de 74% ano a ano, representando 49,6%

● Computação de borda (Agent & IA física, incluindo PCs, consoles de jogos, estações de trabalho, estações base AI-RAN, robôs e veículos) receita de 6,4 bilhões de dólares, aumento de 29% ano a ano, crescimento de 10% em relação ao trimestre anterior

Conferência de resultados: Vera CPU é a informação de incremento mais central

A teleconferência revelou que Vera CPU abre um mercado totalmente novo de 200 bilhões de dólares para a Nvidia. Vera CPU foi projetada para IA Agentic, podendo ser vendida como dispositivo complementar ao GPU Rubin, ou como CPU, nó de armazenamento e nó de segurança independentes. Espera-se que a receita total de CPU neste ano se aproxime de 20 bilhões de dólares, com produção em massa planejada para começar no terceiro trimestre; tornando-se uma nova fonte de crescimento para a Nvidia.

A administração mantém a orientação de receita de 1 trilhão de dólares para 2025-2027 com Blackwell + Rubin, sem ajustes até o momento; a plataforma Rubin começará a produção em massa na segunda metade do ano, iniciando no Q3, escalando no Q4, com uma significativa aumento nas entregas no Q1 do próximo ano.

Além disso, a receita da China continua não incluída na orientação, o governo dos EUA aprovou o envio do H200 para clientes chineses, mas não há certeza se a China permitirá a importação.

Perspectiva de receita do Q2 basicamente alinhada com as expectativas

● Orientação de receita para o Q2 é de 910 bilhões de dólares (±2%, sem considerar a contribuição da receita da China), expectativa otimista dos compradores de 910 bilhões de dólares, basicamente alinhada com o esperado

● Margem bruta ajustada de 75% (±0,5%), basicamente compatível com o esperado;

Porém, o recompra de ações ficou um pouco abaixo do esperado: a empresa anunciou uma nova autorização de recompra de 80 bilhões de dólares, o dividendo trimestral foi aumentado para 0,25 dólares por ação (antes 0,01 dólares), um pouco abaixo das expectativas de alguns investidores de uma recompra adicional acima de 100 bilhões de dólares.