Recentemente, alguém me perguntava qual é a diferença fundamental entre ações e participações, e percebi que é uma dúvida mais comum do que parece. Então decidi aprofundar nisso porque, honestamente, à primeira vista parecem iguais, mas acredite, não são.

Vamos começar pelo básico. As ações são fragmentos do capital de uma empresa, e quando as possui, você é literalmente proprietário dessa companhia (na proporção correspondente). Mas aqui vem o interessante: apenas as Sociedades Anônimas podem emitir ações. Se você possui uma porcentagem significativa, é acionista de referência; se for pequena, é minoritário, embora os minoritários agrupados possam chegar a ter peso.

Como acionista, você tem direitos bastante vantajosos. Recebe dividendos quando a assembleia decide distribuí-los, tem direito a voto nas assembleias, acesso a informações sobre a empresa, direito de preferência em aumentos de capital, e se a empresa falir, tem direito a uma parte do que sobrar após a liquidação. Cuidado, que isso é o último que você recebe, mas tudo bem.

Agora, a diferença entre ações e participações é onde começa a ficar interessante. As participações também são partes do capital, mas funcionam de outra maneira. Qualquer tipo de empresa pode emiti-las, não apenas Sociedades Anônimas. Com as participações, você recebe dividendos, mas aqui é onde se corta: não tem direito a voto, não participa de assembleias, e o mais importante, não são negociadas na bolsa nem em mercados organizados.

Isso é crucial. As ações podem cotar na bolsa (Wall Street, Madrid, Londres) se a empresa decidir fazê-lo, o que as torna muito líquidas e fáceis de comprar ou vender. As participações só são negociadas de forma privada, diretamente entre as partes, sem intermediários públicos. Por isso, sua liquidez é muito baixa e o preço não é fixado pelo mercado, mas pela situação contábil atual da empresa.

Há outro aspecto que diferencia ações e participações: a duração. As ações são indefinidas, você as possui enquanto quiser. As participações têm um prazo predeterminado, embora possam ser renovadas ao vencer.

Agora, se você ouviu falar de participações em fundos de investimento, isso é diferente. Quando compra um fundo, está adquirindo participações daquele fundo, não de uma empresa diretamente. O fundo agrupa o dinheiro de pelo menos 100 participantes (segundo a lei espanhola) com um mínimo de 3 milhões de euros, e uma gestora investe esse dinheiro em títulos e ações conforme sua estratégia.

Aqui vem algo que muitos não entendem bem: a diferença entre acionista e participante. O acionista é proprietário, tem poder de decisão, é parte interessada no futuro da empresa. O participante é mais como um credor, tem direitos de cobrança por um período estabelecido, mas nada mais. É uma relação bem diferente.

Existe um fator que poucos consideram, mas que é importante se você investe em ações de empresas em dificuldades: a ordem de preferência. Em caso de falência, os primeiros a receber são os credores com dívida garantida, depois os demais credores, e os acionistas recebem por último, se sobrar algo. Isso é crítico se você investe em ações de pouco valor.

Quanto às semelhanças, ambas são partes proporcionais do capital, ambas podem ser acumuladas, e ambas são indivisíveis, sempre atribuídas a um titular.

Se falarmos de CFD sobre ações, que é o que normalmente se encontra em plataformas de trading, aqui há outra diferença importante. Um CFD se comporta exatamente como a ação, você recebe dividendos, mas não é acionista. Não tem direito a voto, não participa de assembleias. O preço do CFD oscila com o da ação subjacente. É mais barato, mais ágil, permite operar vendido, mas não te torna proprietário.

A realidade é que, em plataformas de trading, normalmente só se encontram ações, geralmente em formato de CFD, não participações empresariais. E, honestamente, para a maioria dos traders, isso está bom, porque o que nos interessa é a rentabilidade, seja pela valorização ou dividendos, não influir nas decisões da empresa.

Resumindo: qual é a diferença entre ações e participações? É bastante, desde quem pode emiti-las, até como são negociadas, quais direitos você tem, e por quanto tempo as possui. Se for investir, certifique-se de saber exatamente o que está comprando, porque não é a mesma coisa ser acionista ou participante, e isso pode mudar completamente sua estratégia.