Acabei de ver uma notícia bastante chocante, a Strategy está mudando de tom.

Todos sabem que a Strategy é a empresa listada que possui a maior quantidade de Bitcoin no mundo, Michael Saylor vinha defendendo o slogan "nunca venderemos moedas", mas nesta semana, na teleconferência do relatório financeiro do primeiro trimestre, de repente mudou de postura, dizendo que a empresa pode precisar vender alguns Bitcoins no futuro para pagar dividendos. A frase original de Saylor foi que eles provavelmente venderiam Bitcoin para atender à demanda por dividendos, isso não é apenas uma medida preventiva, mas também uma mensagem clara ao mercado — nós realmente faremos isso.

Isso na verdade reflete a situação financeira difícil que a Strategy enfrenta. A empresa atualmente carrega uma pressão de aproximadamente 1,5 bilhão de dólares em dividendos não pagos, incluindo dividendos preferenciais e juros de dívidas. Com base na reserva de caixa atual, eles só podem sustentar por cerca de 18 meses. E a Strategy realmente possui ativos — detém 818.334 Bitcoins, com um custo médio de 75.537 dólares.

O novo jogo da Strategy na verdade também é bastante interessante. Saylor descreveu uma lógica de operação de capital: usar dinheiro emprestado para comprar Bitcoin, esperar que valorize, e então vender uma parte quando necessário para pagar dividendos. Simples e direto, mas sob a pressão financeira atual, parece uma opção obrigatória.

Assim que a notícia saiu, a reação do mercado foi imediata. O preço das ações da Strategy caiu mais de 4% após o fechamento, e o Bitcoin também recuou, chegando a cair abaixo de 81.000 dólares. A preocupação dos investidores é clara — se a Strategy realmente começar a vender Bitcoin em grande escala, qual será o impacto no mercado? Essa mudança de política, de certa forma, quebrou as expectativas do mercado de que a Strategy fosse otimista em relação ao Bitcoin a longo prazo.