A mais recente opinião do Morgan Stanley: não se deixe enganar, a parada do QT pela Reserva Federal (FED) não significa o início do QE.

Ponto chave:
- A Reserva Federal (FED) parou de reduzir o balanço em 1 de dezembro, mas isto é uma reestruturação de ativos, não uma liberação de liquidez.
- Operação específica: a cada mês, 15 bilhões de dólares em MBS vencem, sendo comprados, em vez disso, títulos do governo de curto prazo equivalentes.
- A essência é "troca de ativos", não "aumento de liquidez" - o tamanho do balanço patrimonial permanece inalterado.
- O que realmente influencia o mercado é a estratégia de emissão de dívida do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, e não a A Reserva Federal (FED)
- A Morgan Stanley prevê que, no próximo ano, apenas para atender ao crescimento da demanda por dinheiro na economia, a Reserva Federal (FED) será forçada a aumentar a quantidade de compras de títulos do governo.

Linha de base: parar a contração não é o mesmo que liberar liquidez. O mercado não deve interpretar isso de forma exagerada. O importante é observar a oferta de títulos do Tesouro dos EUA, e não a Reserva Federal (FED).