moeda estável está a reescrever as regras do jogo da hegemonia do dólar

Há um detalhe que ilustra bem a questão: até o final de 2024, a Tether se tornará o sétimo maior suporte de dívida americana do mundo, superando o Canadá e o México. Isso não é uma coincidência, mas sim a cerimônia de abertura da era do “dólar digital”.

Qual é o tamanho louco das stablecoins?

Em 2024, o volume de transações de stablecoins em blockchain atinge 15,6 trilhões de dólares - 20% a mais do que o volume anual de transações da Visa. Embora sua capitalização de mercado seja apenas de 300 bilhões de dólares, parece insignificante. Mas, sob outra perspectiva: a oferta monetária M2 da Reserva Federal é de cerca de 22 trilhões, e as stablecoins representam apenas 1%.

O que significa 1%?

Significa que ainda há 99% de espaço para crescimento. Se as stablecoins apenas capturarem uma pequena parte da circulação global de dólares, a capitalização de mercado pode chegar a trilhões.

Dados mais intuitivos:

• Transações diárias de stablecoins em cadeia > 1000 bilhões de dólares
• O volume de transferências de stablecoins em 2024 será de 27,6 trilhões de dólares (superando a soma da Visa + Mastercard)
• No quarto trimestre, o valor médio diário processado por stablecoins ultrapassou pela primeira vez as principais redes de cartões de crédito.

De “dólar do petróleo” a “dólar do código”

O truque americano é claro: na década de 1970, exportou dólares com o petrodólar e garantiu a dívida pública americana; agora mudou de nome - usa a stablecoin “velocidade da internet” para exportar dólares e garantir a dívida pública americana.

Dados chave: A Tether detém 180 mil milhões de dólares em dívida pública dos EUA. Cada vez que é emitido um USDT, significa que os investidores estrangeiros compram mais um título da dívida pública dos EUA. Este é o moderno “ciclo do dólar do petróleo”.

O governo dos EUA também entende essa lógica. A Lei GENIUS, assinada em 2025, exige que: as stablecoins devem ser 100% garantidas por títulos do Tesouro e dinheiro. Em outras palavras — cada nova stablecoin emitida torna-se automaticamente compradora de títulos do Tesouro.

Trump disse diretamente ao assinar: “Isso é benéfico para o dólar, benéfico para o país.” Tradução: Isso nos ajuda a tirar proveito da lã global.

Mercados Emergentes: As Stablecoins Tornaram-se o “Bastão de Salvação Financeira”

A história do outro lado da Terra é ainda mais incrível:

Argentina: 62% das transações em criptomoedas utilizam stablecoins, e o USDT pode ser vendido com um prêmio de 30% (30% acima da taxa de câmbio oficial!). O que isso significa? As pessoas confiam no dólar digital, muito mais do que confiam nos seus bancos e governos.

Turquia: A taxa de inflação ultrapassa 60%. O volume de transações com stablecoins em 2024 é de 38 mil milhões de dólares, representando 4,3% do PIB - a maior proporção do mundo.

Brasil: A retirada da exchange é feita 70% em forma de USDT/USDC.

África: A maior empresa de pagamentos Flutterwave teve um volume de negócios anual de 40 mil milhões de dólares e acaba de definir a Polygon como a cadeia padrão para liquidações de stablecoins transfronteiriças, cobrindo mais de 30 países.

Essencialmente, as stablecoins resolvem três problemas:

1. Evitar o controle de capital — pode-se obter dólares 24/7 apenas com um telemóvel.
2. Barato e rápido - taxas de transação de alguns cêntimos, liquidação em minutos
3. Avaliação estável - Quando a moeda local despenca, pelo menos a moeda estável mantém seu valor.

A verdadeira competição da infraestrutura on-chain

O Ethereum ainda é o “rei das redes de programação de moeda em nível institucional”, mas a Polygon está explodindo nos novos mercados:

• Mais de 50% do volume de negociações de stablecoins globalmente vem da Polygon (em algumas regiões chega a 70%)
• Mês de outubro: 128,8 milhões de transações, 3,01 milhões de endereços ativos
• O valor de mercado das stablecoins é de 3,1 mil milhões de dólares, o terceiro do mundo (apenas atrás do Ethereum e do TRON)
• Após a integração da Stripe com a Polygon, o volume de transações mensal ultrapassa 8 milhões de dólares

As instituições também começaram a apostar: o fundo BUIDL da BlackRock (o maior produto de token de dívida pública global) investiu 500 milhões de dólares na Polygon (apenas atrás do Ethereum).

O que isso significa?

1. Nova forma de hegemonia do dólar: do poder de precificação do petróleo → padrão de pagamento digital
2. Nova fonte de demanda para os títulos do Tesouro dos EUA: Bancos centrais estrangeiros estão reduzindo suas participações, enquanto emissores de stablecoins estão assumindo o controle.
3. A faca de dois gumes dos mercados emergentes: obter um sistema de pagamento estável, mas aumentar a dolarização
4. Mudanças enormes na infraestrutura: No futuro, remessas transfronteiriças, liquidações comerciais e pagamentos de salários podem ocorrer na cadeia.

Os números chave estão aqui: cada transação de stablecoin está a reforçar a posição global do dólar. E desta vez ninguém pode vender petróleo para resistir - na economia digital globalizada, todos têm que usar.

Usando as palavras de Sandeep, cofundador da Polygon: isto já não é uma discussão teórica, isto está a acontecer em tempo real. Bilhões (em breve trilhões) de stablecoins estão a fluir em redes como Ethereum e Polygon, reescrevendo completamente a forma como o valor é transferido.