#参与创作者认证计划月领$10,000 de "especulação em novidades" a "reavaliação": a lógica profunda da recuperação de projetos antigos

Os antigos projetos estão a subir coletivamente contra a tendência, e isso não é apenas impulsionado pela emoção. A razão mais profunda é que o mercado está a passar de "contar histórias" para "ver fluxos de caixa".
Quando novas narrativas mudam frequentemente e o capital se dispersa entre moedas Meme e especulação de curto prazo, projetos com um histórico de funcionamento real, nós estáveis e uma estrutura de governança tornam-se novos ativos de refúgio. Embora esses projetos antigos ainda estejam longe dos máximos históricos, sua estrutura de risco é mais transparente, seus mecanismos de governança são mais maduros e eles tendem a "sobreviver" mais facilmente durante períodos de contração de capital.
Do ponto de vista do fluxo de capitais, a aversão ao risco das instituições no mercado secundário diminuiu claramente. Alguns bancos de investimento e fundos quantitativos começaram a reconfigurar ativos de moedas antigas "subvalorizados e com alta liquidez" como parte estável do portfólio. Em outras palavras, a valorização dos projetos antigos é uma forma de "rodízio defensivo de capitais" e também é um processo de reavaliação do "grau de certeza" do mercado.
Este mercado em recuperação talvez não consiga continuar a criar mitos de enriquecimento rápido a curto prazo, mas marca uma tendência de longo prazo: o mercado de criptomoedas está a evoluir de um jogo dominado pela especulação para uma estrutura ecológica verificável, reutilizável e sustentável. À medida que o capital se cansa gradualmente do "ciclo de histórias", o que realmente pode sobreviver ao ciclo não são os tokens mais recentes, mas sim aqueles projetos mais antigos que conseguem constantemente corrigir-se e encontrar novos pontos de narrativa.
Estabilidade é a verdadeira competitividade do próximo ciclo.
Em uma era de criptomoedas marcada por "excesso de narrativa e escassez de confiança", a alta inversa de projetos estabelecidos como ZEC, ICP, FIL e UNI pode não ser o prólogo de um retorno aos altos níveis, mas sim o prelúdio do retorno à racionalidade do setor. Quando a inovação tecnológica, a estrutura de governança e a lógica financeira se reequilibram, o significado do ciclo pode não ser mais os picos e vales de preço, mas sim os sinais de reparação e maturidade estrutural. Projetos que realmente atravessam ciclos talvez não sejam os "mais rápidos", mas sim os "mais estáveis".