Um grande banco de Wall Street acabou de adiar novamente o seu calendário de flexibilização na China.

A sua última previsão? Sem movimentos até 2026. A razão é bastante clara: o banco central está a atuar na defesa da estabilidade cambial enquanto equilibra as prioridades de reforma. Não se pode flexibilizar quando se está preocupado com a fuga de capitais, certo?

Aqui está o que eles estão a prever: uma redução modesta de 10 pontos base na taxa de juro, além de uma redução mais significativa de 50 pontos base nos requisitos de reserva no primeiro trimestre de 2026. Depois, mais uma redução de 10 pontos base no terceiro trimestre. Não é um estímulo agressivo, mas é algo.

A previsão para o yuan? Apreciação gradual. O que faz sentido se estiveres a apostar na normalização controlada da política, em vez de uma terapia de choque.

Para os entusiastas de criptomoedas, isto importa mais do que pensas. As mudanças na política da China reverberam na liquidez global—especialmente quando se fala na segunda maior economia do mundo a ficar de lado enquanto outras flexibilizam. O timing é tudo neste jogo.