Aqui está algo contraintuitivo vindo das mesas de negociação: uma amplitude de mercado fraca pode na verdade indicar força a longo prazo.

Os traders de uma grande firma de Wall Street estão a apontar para uma dinâmica interessante neste momento. Apesar de a participação no mercado parecer escassa — ou seja, menos ativos a subir em conjunto — a história do fluxo de fundos conta um conto diferente. O dinheiro continua a entrar. E esse fluxo constante de entrada? Está a criar uma almofada que pode impulsionar os mercados para cima até ao final do ano.

A lógica é a seguinte: quando a amplitude é estreita, claro, parece frágil. Mas se a alocação de capital permanece positiva apesar dessa fragilidade, está a construir-se um suporte subjacente. Pense nisso como uma acumulação a acontecer por baixo da superfície, enquanto todos estão ocupados a preocupar-se com o risco de concentração.

O que torna esta configuração intrigante é o timing. Ao entrar na reta final do ano, os padrões sazonais costumam favorecer os ativos de risco de qualquer forma. Acrescente as entradas institucionais constantes, e tem-se uma receita para surpresas em alta, mesmo quando os indicadores técnicos superficiais parecem instáveis.

Portanto, enquanto as manchetes podem focar na deterioração da amplitude, o dinheiro inteligente parece estar a observar onde o capital está realmente a mover-se. E neste momento, não está a fugir — está a posicionar-se discretamente para ganhos antes de o calendário mudar.