11 de novembro, o mercado recebeu uma notícia de grande impacto — o mais longo impasse governamental na história dos Estados Unidos finalmente está chegando ao fim. No entanto, o mais interessante é que o preço do ouro silenciosamente atingiu o seu nível mais alto em quase três semanas neste momento. Jogos políticos, vácuo de dados econômicos, nuvens de tarifas... esses fatores estão preparando uma grande tempestade no mercado.

**Fim do impasse, mas apenas o começo do suspense**

Os dois partidos finalmente chegaram a um acordo, e o governo está prestes a retomar suas atividades. Mas os traders inteligentes há muito tempo deixaram de se preocupar com "quando as portas vão abrir", eles se interessam mais por "o que vão encontrar ao abrir".

Para entender, os dados econômicos acumulados durante o impasse — crescimento do PIB, relatórios de emprego, indicadores de inflação — agora parecem uma pilha de caixas de entregas ainda não abertas, ninguém sabe se dentro há surpresas ou sustos. E se esses dados mostrarem que a economia está mais fraca do que o esperado? Então, as expectativas de mais estímulos pelo Federal Reserve podem ser completamente desencadeadas. O analista Soojin Kim, do Mitsubishi UFJ, disse de forma direta: "Após o fim do impasse, o otimismo do mercado em relação a cortes de juros já começou a surgir."

**O ouro: essa alta tem duas razões**

Neste jogo de incertezas, o ouro é um dos grandes beneficiados. Por trás do novo pico de preço, na verdade, há duas forças atuando simultaneamente:

Primeiro, a confusão política em si é um catalisador para ativos de refúgio. A divisão política exposta pelo impasse governamental faz com que o capital naturalmente flua para o ouro, uma "moeda forte".

Segundo, o aumento das expectativas de corte de juros significa que o custo de manter ouro está diminuindo. Afinal, o ouro não rende juros, mas se as taxas de juros caírem, sua atratividade em relação a outros ativos aumenta.

Para os investidores, essa alta no preço do ouro não é uma simples flutuação técnica, mas uma projeção real do cenário macroeconômico refletida nos preços dos ativos. Quando a incerteza política encontra expectativas de cortes de juros, a resposta do mercado é clara — o sentimento de refúgio e a liquidez ampla criam uma ressonância que impulsiona o ouro para cima.

No final das contas, neste momento, acompanhar o ritmo dos dados econômicos publicados é muito mais importante do que ficar de olho nas velas do gráfico.