De onde vem o dinheiro da TSMC? Os chips de IA representam 57%, e o antigo negócio de smartphones voltou à vida

TSMC (台积电) 最新财报颇具趣味：AI芯片火热，但你以为它只靠高端芯片赚钱就错了。

根据最新数据，TSMC 第三季度营收为331亿美元，同比增长41%。但仔细观察收入结构，故事更为复杂：

AI芯片才是现金牛
高性能计算（HPC）芯片占收入的57%，这是TSMC目前的主要增长引擎——用于数据中心、云计算训练AI模型的芯片。这个地位是在2022年初才确立的，之前这根本不是第一大业务。

但智能手机业务在复苏
这才是你应关注的：智能手机占第三季度营收的30%。曾经TSMC的最大客户是智能手机制造商，后来由于通胀和消费疲软，这块业务一度降温。现在iPhone 17的热销让这块老业务重新活跃，苹果单一客户就占TSMC总收入的24%。

估值很吸引人
TSMC目前的市盈率为30倍，竟然还低于标普500的31倍。换句话说：这家公司有众多增长驱动力，但市场给予的估值折扣也显现出来。

第三季度净利润同比增长39%，这波AI浪潮远未结束。