Reação da SK Hynix provavelmente é um short squeeze, não uma confirmação de demanda: analista

Segundo o relatório semanal de Garrett Jin, publicado pela ChainCatcher, a recuperação recente da SK Hynix e das ações de chips de memória pode ter sido impulsionada pela cobertura de posições vendidas, e não pela confirmação da força da demanda fundamental. Garrett Jin vendeu metade das posições que havia acumulado anteriormente, embora a tese de investimento permaneça intacta, observando que a alta “se assemelha a um short squeeze”, e não à validação, pelo mercado, dos fundamentos dos chips. A queda dos ativos dos ETFs alavancados sul-coreanos deveu-se principalmente à erosão do valor líquido, e não à saída de investidores, enquanto as entradas líquidas acumuladas continuam em máximas históricas. A capacidade da SK Hynix para 2026 está totalmente vendida, e os pedidos da Micron se estendem até 2028, mas o setor de armazenamento continua cíclico; os preços das ações avançaram centenas de pontos percentuais à frente do valor subjacente.

Garrett Jin enfatizou que o mercado está deixando de recompensar a aplicação de capex e passando a avaliar os retornos desse capex no ciclo de IA. Embora a demanda continue forte até o fim de 2027, as ações cíclicas normalmente não conseguem sustentar ganhos apenas com a expansão dos múltiplos de avaliação.