Os três empréstimos da PowerCompute garantidos por ações foram consolidados em um empréstimo bullet com juros de 2%, garantido por 307 BTC.

As ações da PowerCompute (empresa de tesouraria de Bitcoin e mineração) estão atraindo a atenção do mercado. A empresa refinanciou três empréstimos existentes em um único “empréstimo collar” de US$ 18,13 milhões, oferecido pela Arch Lending à taxa de juros anual de 2%, com 307 BTC (LTV de 92,33%) dados em garantia. A primeira data de redefinição mensal é 2 de setembro.

Mecanismo de redefinição de 2 de setembro: piso de US$ 58.860 e teto de US$ 66.370

De acordo com o acordo de redefinição apresentado, o processo em 2 de setembro será o seguinte: às 8h, no horário do leste dos EUA, será verificado o preço de referência; até as 17h, no horário do leste dos EUA, a PowerCompute deverá aceitar a nova cotação apresentada pela Arch ou optar por encerrar a operação. Para qualquer novo ciclo da operação, o piso e o teto serão redefinidos com base no preço de referência após a redefinição, e a taxa anual também será recalculada. A ausência de resposta será considerada vencimento automático, e não inadimplemento.

Três cenários de liquidação: abaixo do piso, dentro do corredor e acima do teto

De acordo com o acordo celebrado, os três cenários de liquidação em 2 de setembro são os seguintes:

Preço abaixo de US$ 58.860: a Arch poderá ficar com todos os BTC dados em garantia como quitação integral, sem direito de regresso, ou efetuar o pagamento e devolver todos os BTC. Caso a operação seja prorrogada, a diferença de preço deverá ser coberta durante o período de cura de 24 horas por meio de BTC adicionais, pagamento do principal ou uma combinação de ambos.

Preço entre US$ 58.860 e US$ 66.370: a PowerCompute poderá quitar a dívida garantida, incluindo os juros acumulados, e recuperar as garantias, ou prorrogar a operação de acordo com os termos da nova cotação.

Preço acima de US$ 66.370: o potencial de valorização da PowerCompute ficará limitado, e a Arch receberá a valorização excedente, na forma de BTC retidos ou de USD/USDC. Caso a operação seja prorrogada, a valorização excedente poderá ser incorporada ao principal ou refletida no novo teto e na nova cotação da taxa de juros.

Mecanismo de proteção do período inicial e contexto do refinanciamento

A principal proteção da estrutura de refinanciamento é a seguinte: durante o período inicial, antes da redefinição de 2 de setembro, mesmo que o Bitcoin ultrapasse qualquer preço de exercício ou nível de LTV, isso não acionará chamadas de margem nem liquidação forçada. Dessa forma, a pressão causada pelas oscilações diárias de preço é transferida para uma decisão de financiamento mensal.

Esse refinanciamento substituiu um empréstimo de US$ 11 milhões da Galaxy Digital, com taxa de juros de 0%, e dois empréstimos da Liebel que totalizavam US$ 7 milhões, ambos com taxa de juros de 12%. A nova taxa inicial de 2% aplica-se ao total da linha de financiamento de US$ 18,13 milhões, mas a comparação entre as taxas de 12% e 2% apresentada no anúncio abrange apenas a parcela de US$ 7 milhões da Liebel.

Perguntas frequentes

Quando é a primeira data de redefinição do empréstimo collar da PowerCompute garantido por 307 BTC?

De acordo com os documentos apresentados pela PowerCompute à SEC, a primeira data de redefinição mensal do empréstimo collar de US$ 18,13 milhões, garantido por 307 BTC, é 2 de setembro de 2026. Antes dessa data, durante o período inicial, não haverá chamada de margem nem liquidação forçada.

O que acontecerá se o Bitcoin cair abaixo de US$ 58.860 em 2 de setembro?

De acordo com o acordo celebrado, se o preço de referência em 2 de setembro ficar abaixo de US$ 58.860, a Arch Lending poderá ficar com todos os Bitcoins dados em garantia como quitação integral, sem direito de regresso. A PowerCompute também poderá optar por adicionar Bitcoins ou pagar o principal durante o período de cura de 24 horas.

Quais empréstimos antigos foram substituídos por esse refinanciamento?

De acordo com o anúncio apresentado pela PowerCompute, esse refinanciamento substituiu um empréstimo de US$ 11 milhões da Galaxy Digital, com taxa de juros de 0%, e dois empréstimos da Liebel que totalizavam US$ 7 milhões, ambos com taxa de juros de 12%. A nova taxa de juros anual de 2% aplica-se ao total da linha de financiamento de US$ 18,13 milhões.