Goldman Sachs: Japão tem US$ 1 trilhão em reservas, e novas intervenções no iene são prováveis

Segundo o Goldman Sachs, o Japão detém cerca de US$ 1 trilhão em reservas cambiais, dos quais aproximadamente US$ 200 bilhões estão em dinheiro ou equivalentes de caixa, abrindo espaço para novas intervenções no iene. A moeda recuou para perto de 160 ienes por dólar nesta semana, apagando cerca de metade dos ganhos obtidos após a intervenção do mês passado.

A estrategista do Goldman, Karen Fishman, observou que a linha de recompra FIMA do Federal Reserve poderia tornar todas as reservas disponíveis sem que o Japão precisasse vender títulos. O principal fator por trás da fraqueza do iene é o diferencial de juros: os rendimentos dos Treasuries americanos de 10 anos estavam perto de 4,69%, enquanto os títulos públicos japoneses de 10 anos rendiam 2,839%, mantendo o fluxo de capital direcionado à dívida dos EUA. Atualmente, os mercados precificam uma probabilidade de 65% de o Banco do Japão elevar as taxas em setembro; se esse aumento não ocorrer, isso poderá intensificar a pressão sobre o iene e reacender as apostas em uma intervenção.