Aproximadamente 70% dos ativos de tesouraria das DAOs estão concentrados em tokens nativos, criando um ciclo vicioso

De acordo com a análise de mercado da GSR divulgada em 8 de agosto, aproximadamente 70% dos ativos de tesouraria das DAOs estão concentrados em tokens nativos. Quando os preços dos tokens caem, o valor da tesouraria evapora, enquanto os custos operacionais continuam denominados em dólares americanos, obrigando os projetos a vender mais tokens para captar recursos, pressionando ainda mais os preços e criando um ciclo vicioso.

A equipe de negociação OTC da GSR observou que os projetos normalmente buscam proteção por meio de hedge apenas depois que os preços caem, quando a volatilidade implícita aumentou e os custos de proteção atingem o pico. A GSR recomenda tratar o hedge como uma política contínua de tesouraria, em vez de uma resposta de pânico, sugerindo o uso de estratégias de collar — vender opções de compra para financiar a compra de opções de venda, estabelecendo uma faixa de preço para os tokens sem exigir desembolso de stablecoins. Projetos bem-sucedidos normalmente dividem suas tesourarias em duas partes: reservas operacionais em caixa ou stablecoins para salários e despesas, e posições de longo prazo em criptoativos gerenciadas por meio de um hedge adequado.