Atualização do sistema financeiro "antigo" com crypto até 2028: Trump está no caminho certo?

No início deste ano, o Presidente Donald Trump comprometeu-se a atualizar o sistema de pagamento “do século 21” sem a necessidade de implementar moeda digital do banco central (CBDC), colocando a Lei GENIUS no centro do plano. A lei foi aprovada, mas as regulamentações operacionais ainda não estão completas.

Em julho, Trump elogiou a indústria de cripto:

“Este setor se desenvolveu mais rápido do que qualquer outro. Ninguém alcançou prestígio em tão pouco tempo.”

Ele também fez uma grande promessa:

“Muitos americanos não sabem que a infraestrutura técnica do sistema financeiro está obsoleta há décadas… mas os pagamentos e transferências ainda são caros e demoram dias, até semanas. Esta lei permitirá a atualização de todo o sistema antigo com tecnologia crypto moderna… Isso aumentará a demanda por títulos americanos, reduzirá as taxas de juros e fortalecerá a posição do USD como moeda de reserva global para as próximas gerações.”

Trump também afirmou que as stablecoins ajudam a proteger o dólar USD: ele “não vai deixar o dólar USD desvalorizar”, porque com um presidente inteligente, “você nunca deixa o dólar USD desvalorizar.” Ao discursar, o dólar USD havia caído 12% desde janeiro; depois subiu novamente 3% nos meses seguintes. Durante o período de queda do USD, o Bitcoin subiu fortemente; atualmente o USD está se recuperando, enquanto o Bitcoin está em queda.

Bitcoin em relação ao dólar em 2025 (Fonte: TradingView)## A Lei GENIUS e o processo de implementação

No dia 18/9, o Departamento do Tesouro dos EUA lançou o GENIUS Act com um aviso de consulta sobre a concessão de licenças para a emissão de stablecoins, exigindo capital e liquidez, bem como definindo as atividades permitidas dos bancos. Este é o primeiro passo em direção a um padrão obrigatório, permitindo que bancos e empresas de pagamento emitam stablecoins totalmente garantidas sob supervisão federal.

Trump enfatizou a atualização do sistema “antigo” sem construir uma moeda digital do banco central. Em janeiro, ele assinou uma ordem executiva proibindo CBDC; leis semelhantes passaram na Câmara dos Deputados, mas ainda não se tornaram lei. A direção da política está clara, mas os detalhes da implementação ainda estão aguardando.

O setor bancário também recebe sinais positivos: o OCC, o Fed e o FDIC “reviveram” e flexibilizaram as regras de “autorização prévia” para atividades de custódia, stablecoin e DLT de pagamentos, ajudando a reduzir a fricção quando o GENIUS é implementado. O OCC também emitiu diretrizes sobre as operações digitais dos bancos, definindo claramente o caminho para projetos de stablecoin e serviços de pagamento.

Velocidade de pagamento e concorrência

As redes de pagamento atuais também não estão paradas. De acordo com as estatísticas do FedNow, no terceiro trimestre de 2025, a rede resolveu 2,5 milhões de pagamentos com um valor total de 307 bilhões de USD. A rede RTP processou 481 bilhões de USD no segundo trimestre, com um recorde de 1,81 milhão de transações no valor de 5,2 bilhões de USD em um único dia. O SWIFT GPI atualmente atinge 90% das transações transfronteiriças para o banco destinatário em 1 hora.

No que diz respeito ao crypto, a vantagem competitiva concentra-se em: operação 24/7, pagamentos ao fim de semana e transfronteiriços, capacidade de programação, eficiência de capital. A Visa e a Mastercard expandiram a capacidade de pagamento de stablecoin, integrando-se ao sistema de aceitação de pagamentos sem alterar a experiência do usuário. Os testes com fintech mostraram que estas redes têm funcionado em escala limitada.

GENIUS, stablecoin e estratégia do dólar americano

A estratégia da GENIUS baseia-se em reservas totalmente garantidas por títulos e dinheiro em dólares americanos. Quando emitido e distribuído com licença federal, o stablecoin criará uma demanda contínua por títulos de curto prazo de 1 a 3 meses, reforçando a distribuição de USD globalmente.

Existem duas direções: stablecoin pública ou depósitos tokenizados emitidos por bancos. O sistema futuro pode usar FedNow, RTP, SWIFT GPI, enquanto a stablecoin ainda é uma infraestrutura cripto separada. O resultado depende das regulamentações sobre acesso bancário, capital, liquidez e como as redes de cartões precificam pagamentos de fim de semana ou moeda estrangeira.

Realidade da implementação

Atualmente, Trump já definiu a direção, mas ainda não construiu um sistema completo. As redes FedNow, RTP e SWIFT GPI continuam a se expandir de forma paralela; o padrão GENIUS ainda está em consulta; os bancos ainda não têm padrões de capital e liquidez adequados; a implementação por novos comerciantes de pagamento está na fase de teste.

Mesmo com um roteiro positivo, etapas importantes — a regra final, a gestão no balanço dos bancos, a expansão dos pagamentos transfronteiriços — ocorrerão em 2026 ou mais tarde. O resultado prático é um sistema em camadas, onde stablecoins e depósitos tokenizados processam pagamentos de base, enquanto cartões e transferências bancárias ainda são a experiência do usuário.

Conclusão

Trump está no caminho certo para influenciar a forma como o sistema de pagamentos da nova geração é construído, mas “substituir completamente” o sistema antigo ainda é um projeto em andamento, que ainda não se tornou realidade. Ponto de observação importante: regulamentação GENIUS, padrão de capital/liquidez bancária, compartilhamento de pagamentos em stablecoin por dia e por rede. O Crypto está emergindo como uma camada de infraestrutura de pagamento, enquanto a experiência do usuário continua familiar.

Thạch Sanh