Zcash atingiu 750 dólares! A taxa de fornecimento de pools de privacidade ultrapassou 23%, e o volume de negócios superou o Ethereum

Zcash 的屏蔽池已达到总供应量的 23%，高于 10 月的 18%，标志着网络隐私采用率稳步提高。屏蔽量的增加恰逢价格大幅上涨，ZEC 价格从 11 月 1 日的约 400 美元飙升至最高 750 美元，涨幅达 87%。银行和金融机构正在探索零知识系统，机构隐私需求成为 Zcash 价格与使用量双增长的核心驱动力。

屏蔽池突破 23% 真实使用超越投机

（来源：The Block）

Zcash 的屏蔽池通过隐藏交易细节来发挥作用，随着更多交易进入这种私人状态，使得整个网络更难被追踪。正如 The Block 的数据和洞察通讯之前的几期中所报道的那样，屏蔽需要与区块链直接交互，因此它是衡量真实网络使用情况的有用指标，而不是纯粹的投机性定位。

从 10 月的 18% 上升至 11 月的 23%，这 5 个百分点的增长意味着数亿美元的 Zcash 供应量主动选择进入隐私状态。这种趋势与许多其他代币形成鲜明对比，在这些代币中，交易者大多是通过衍生性商品而不是现货购买来进行交易的。Zcash 的屏蔽池增长反映的是真实的链上活动，而非杠杆投机。

受保护供应量的增长与以太坊的质押动态有着有趣的相似之处。目前约有 30% 的 ETH 被质押以保障网络安全，值得注意的是，当 Zcash 接近这一阈值时，它是否会出现类似的波动或阻力。这两个指标都反映的是积极参与网络运营，而不是被动持有。若 Zcash 的屏蔽池继续以当前速度增长，可能在数月内达到 30% 的里程碑。

价格走势与网络基本面活动的一致性代表着一个正向的发展趋势。随着屏蔽量的增加，ZEC 的价格从 11 月 1 日的约 400 美元飙升至上周五的 750 美元，同时各交易所的交易量也大幅增加。这种同步性显示，人们对该协议的关注度提高正在转化为实际的使用，而不仅仅是投机交易。

Zcash 交易量超越以太坊的历史性时刻

截至发稿时，Zcash 在美国最大合规加密交易所 24 小时交易量最高的资产中排名第二，超过了以太坊的 3.45 亿美元和比特币的 2.88 亿美元。这是一个历史性的里程碑，因为 Zcash 通常被视为小众的隐私币，市值远低于以太坊和比特币。能够在交易量上短暂超越这两大主流币种，显示市场对 Zcash 的关注度达到了空前高度。

这种交易量的爆发并非单纯的投机狂热。从屏蔽池供应量同步增长的数据来看，大量交易者正在将 Zcash 转入隐私状态，这需要与区块链直接交互，意味着这些是真实的链上活动而非仅在中心化交易所内部的撮合交易。相比之下，许多代币的交易量主要来自永续合约和期货市场，与实际的代币转移和使用关联较小。

美国最大合规加密交易所的用户群以美国投资者为主，这些投资者通常更关注合规性和监管确定性。Zcash 在美国最大合规加密交易所上的交易量爆发，暗示监管环境的变化正在消除过去对隐私币的顾虑。美国政府近期对 Tornado Cash 制裁的取消，为隐私技术与非法金融用途的区分提供了政策支持。

Zcash 与主流币种交易量对比（美国最大加密交易所 24 小时）

Zcash：排名第二，超过 3.45 亿美元

以太坊：3.45 亿美元

比特币：2.88 亿美元

机构隐私需求成为核心驱动力

（来源：CoinGecko）

在最近的市场低迷时期，隐私代币逆势上涨，价格和受欢迎程度也随之飙升，但大多数讨论都集中在像 Zcash 这样的面向消费者的项目上。然而，更深层次的驱动力来自机构需求。银行和金融机构一直在探索零知识（ZK）系统，该系统能够在区块链上实现私密交易流程，区块链是一种以透明性和不可篡改性而闻名的技术。

正如 Matter Labs 首席执行官 Alex Gluchowski 所说，「隐私分为密码朋克隐私和机构隐私。密码朋克隐私指的是账户级别的隐私，而机构隐私指的是系统级别的隐私。机构需要完全了解自身的数据流，同时又要对其他人保密这些数据。」这个区分揭示了为什么 Zcash 的屏蔽池增长不仅来自个人用户，更可能反映机构级应用的测试和部署。

Gluchowski 于 2014 年在创业公司工作时首次接触比特币，但在首次代币发行（ICO）时期，以太坊的智能合约催生了新的应用场景，他的关注点也随之转移。可扩展性问题，尤其是零知识证明（ZK-proofs），促使他创建了 Matter Labs，该公司是以太坊二层网络 ZKsync 的开发商。他对隐私技术的深刻理解，使其观点在产业中具有权威性。

根据 CoinGecko 数据显示，截至 11 月初，超过 140 家公司在其资产负债表上持有约 1370 亿美元的加密资产。但 Gluchowski 告诉 Cointelegraph，由于保密义务，金融机构将支付或结算流程转移到公共区块链的下一阶段，只有在可靠的隐私层保障下才能实现。银行、资产管理公司和企业如果无法在公开账簿上揭露内部资金流动、交易对手信息或资金运作情况，就无法在透明的公共账簿上进行交易结算。

监管环境逆转为 Zcash 解除枷锁

（来源：美国财政部）

隐私之所以在早期周期中未充分探索，主要源于监管压力。隐私币曾被交易所下架，美国政府也对 Tornado Cash 实施了制裁。然而，自本届美国政府采取更有选择性的做法以来，这种情绪已经发生了逆转，该政府将隐私作为一种技术能力与非法金融相关的用途区分开来。

「真是天壤之别。以前没人愿意碰加密货币——它是个禁忌话题。现在人们的态度更像是，『我们需要接受这项技术，否则我们就会被淘汰，』」Gluchowski 说。针对 Tornado Cash 的制裁已被取消，这为隐私技术领域提供了政策支持。人们对 Zcash 的关注度再次提升，正是在这种监管环境转变的背景下发生的。

Gluchowski 认为，虽然账面信息是最显而易见的部分，但更重要的驱动力来自制度要求。这就是以太坊生态系统重新关注隐私背后的驱动力，这种关注被视为系统级要求，旨在让机构能够在共享基础设施上进行交易，同时保持完全的内部可见度和控制权。

机构所需的隐私模式与消费者使用的模式不同。银行和企业需要的不是一个隐藏个人地址的私密执行环境，而是能够在一个私密的执行环境中查看其控制下的每一笔交易，而外界则无法看到任何相关信息。Gluchowski 说：「只有当数据始终在你控制的设备内时，你才能获得绝对的隐私保障。如果你与他人共享数据并签署保密协议，那就不是绝对的隐私保障了，而只是一纸空文。」

早期的企业区块链实验就遇到了这个问题。金融机构使用 Hyperledger Fabric 或 Corda 等框架部署私有链来保护内部数据，但这些网络仍然与围绕公共区块链形成的更广泛的流动性和结算基础设施隔绝开来。Zcash 的零知识证明技术提供了一个解决方案，它将隐私保护与公共区块链的流动性和互通性结合起来。

面向消费者的加密货币应用场景持续扩展，但 Gluchowski 认为，下一波规模化浪潮将属于那些无法在透明账本上运作的机构。隐私正逐渐成为参与共享结算基础设施的运营要求。Zcash 屏蔽池从 18% 飙升至 23% 的趋势，可能正是这种机构级应用开始部署的早期信号。