O Modo Delta Neutral foi desenvolvido para traders que executam estratégias de hedge entre spot e futuros no modo de margem cruzada entre moedas da Conta Unificada.

Quando o Modo Delta Neutral está ativado, as posições elegíveis em contratos perpétuos com margem em USDT terão prioridade mais baixa na fila de Auto-Deleveraging (ADL), reduzindo a probabilidade de serem automaticamente desalavancadas em condições extremas de mercado.

Ativar esse modo não altera sua abordagem atual de negociação: você não precisa fechar ou ajustar posições, as regras de cálculo de margem permanecem inalteradas e nenhum outro recurso de negociação é restringido. Assim que atender aos requisitos, basta alternar o botão do Modo Delta Neutral, e o sistema irá identificar e proteger continuamente e automaticamente as posições qualificadas.

A seguir, explicaremos como ativar o Modo Delta Neutral, como o sistema reconhece o hedge entre diferentes ativos e as condições para que as posições em contratos tenham direito à proteção de rebaixamento na fila ADL.

Nota: Neste artigo, “contrato” ou “posição de contrato” refere-se a contratos perpétuos com margem em USDT. Isso não será reiterado nas próximas seções.

Como Configurar o Modo de Estratégia Delta Neutral

Para ativar a Estratégia Delta Neutral, você deve alternar para o modo de margem cruzada entre moedas da Conta Unificada e seu nível VIP deve ser VIP4 ou superior.

Passo 1: Faça login na sua conta principal da Gate e clique em Contratos na barra de navegação superior.

Passo 2: Selecione o ícone de Configurações no canto superior direito para acessar a Configuração de Negociação.

Passo 3: Na aba Configuração de Negociação, ative o botão do Modo de Estratégia Delta Neutral.

Reconhecimento de Hedge no Modo Delta Neutral & Lógica de Proteção ADL

Linhas de Negócio Suportadas para Hedge

Somente as seguintes linhas de negócio participam dos cálculos relacionados ao Delta Neutral:

• Spot: saldos de ativos, passivos de ativos
• Contratos perpétuos com margem em USDT: quantidade de posição comprada, quantidade de posição vendida

Nota:

Somente ativos que não sejam USDT são considerados. O USDT, por ser moeda de liquidação e precificação, não possui atributos de risco passíveis de hedge.

Cálculo de Delta

Ativos spot e contratos perpétuos do mesmo ativo podem ser protegidos (hedge) mantendo posições em direções opostas. Posições em ativos diferentes não podem ser usadas para hedge entre si — por exemplo, spot de BTC e short perpétuo de ETH-USDT não se compensam.

Qualificação em Nível de Ativo

Antes de determinar se uma posição específica de contrato tem direito à proteção de rebaixamento na fila ADL, o sistema verifica primeiro a “taxa não protegida” (unhedged ratio) para todas as posições de contrato daquele ativo, a fim de avaliar sua intenção de negociação.

Taxa Não Protegida de Contrato do Ativo

Fórmula de verificação:
$$\text{Taxa Não Protegida de Contrato do Ativo} = \frac{\text{Quantidade Não Protegida de Contrato do Ativo}}{\text{Maior Exposição Unilateral de Contrato do Ativo}} $$
$$\text{Maior Exposição Unilateral de Contrato do Ativo} = \max(\text{Quantidade de Contrato Comprado do Ativo},\ |\text{Quantidade de Contrato Vendido do Ativo}|) $$

Cálculo da quantidade não protegida de posição de contrato do ativo:

1. Passo 1: Compare a direção do Delta da própria posição com a direção do delta líquido de contrato do ativo.
   Se for oposta: Quantidade não protegida de posição de contrato do ativo = 0.
   Se for igual: Siga para o Passo 2 e compare com a direção do delta líquido total do ativo.
2. Passo 2: Compare a direção do Delta da própria posição com a direção do delta líquido total do ativo.
   Se for oposta: Quantidade não protegida de posição de contrato do ativo = 0.
   Se for igual: $$\text{Quantidade Não Protegida de Posição de Contrato do Ativo} = \min\left(\left|\text{Delta Líquido de Contrato do Ativo}\right|,\ \left|\text{Delta Líquido Total do Ativo}\right|\right)$$.

Regras de Verificação

• Se a taxa não protegida de contrato ≤ 10%, o ativo segue para o próximo passo [divisão granular].
• Se a taxa não protegida de contrato > 10%, todas as posições de contrato daquele ativo permanecem na fila regular de ADL, sem proteção especial.

  Nota: O limite de 10% é o valor atual e pode ser ajustado conforme as condições de mercado, sem aviso prévio.

Divisão Granular das Posições de Contrato

Após passar na verificação da taxa não protegida, o sistema divide as posições de contrato do ativo para determinar quanto está “protegido” (hedged) e quanto está “não protegido” (unhedged).
A quantidade não protegida de contrato do ativo já foi calculada acima.
Quantidade protegida da posição de contrato do ativo = |Delta da própria posição| − Quantidade não protegida da posição de contrato do ativo

Atualização da Fila ADL

Após a divisão granular, as posições de contrato são separadas em porções “protegidas” e “não protegidas”, que participam de diferentes rankings na fila ADL:

• Porção não protegida: participa do ranking regular da fila ADL
• Porção protegida: é posicionada após a fila regular, entrando na fila de proteção ADL; as regras de ordenação dentro da fila de proteção são as mesmas da fila regular (relacionadas à razão de margem de manutenção, rendimento, etc.)

  Nota: A proteção ADL não garante que essas posições nunca serão desalavancadas — apenas reduz sua prioridade em condições extremas de mercado.

Os usuários ainda podem verificar a probabilidade estimada de ADL para cada posição de contrato utilizando os sinais luminosos de ADL. Os sinais vão de 1 a 5; quanto mais luzes acesas, maior a probabilidade de auto-deleveraging:

• Se sua posição está não protegida ou parcialmente protegida, os sinais representam o ranking da porção não protegida.
• Se sua posição está totalmente protegida, os sinais representam o ranking da porção protegida.

Exemplo de Cálculo

Suponha que um usuário detenha os seguintes ativos de BTC (preço do índice BTC = 60.000 USD):

Cálculos de Delta do BTC

• Delta líquido spot = 9 + 0 = +9 BTC
• Delta líquido de contrato = 2 + (−12) = −10 BTC
• Delta líquido total = 9 + (−10) = −1 BTC

Cálculo individual das quantidades protegidas/não protegidas de BTC

• +2 BTC comprado: Direção oposta ao delta líquido de contrato (−), então quantidade não protegida = 0, quantidade protegida = 2
• −12 BTC vendido: Mesma direção do delta líquido de contrato (−), então comparar com o delta líquido total (−), também mesma direção. Assim, quantidade não protegida = min(|−10|, |−1|) = 1, quantidade protegida = 12 − 1 = 11.
  Portanto, quantidade não protegida de contrato de BTC = 1.

Verificação da taxa não protegida de contrato de BTC

• Maior exposição unilateral de contrato = max(2, |−12|) = 12
• Taxa não protegida de contrato = 1 / 12 ≈ 8,3% ≤ 10%. Passou na verificação.

Conclusão: A posição comprada de 2 BTC em contrato é totalmente colocada na fila de proteção ADL; dos 12 BTC vendidos em contrato, 11 BTC vão para a fila de proteção ADL e o 1 BTC restante entra na fila regular de ADL.

Perguntas Frequentes

1. Quais contas podem ativar o Modo Delta Neutral?
Você deve atender a ambos os requisitos:

• O modo da conta é margem cruzada entre moedas (apenas esse modo suporta a Estratégia Delta Neutral)
• O nível VIP da conta é VIP4 ou superior
  Se não atender a esses requisitos, verá um aviso ao tentar ativar.

2. Ativos diferentes podem fazer hedge entre si?
Não. A neutralidade de delta é determinada com base no mesmo ativo subjacente. Por exemplo, posições de BTC só podem fazer hedge com posições de contrato de BTC, não com contratos de ETH.

3. Após ativar, o que acontece se meu nível VIP cair ou se um ativo não atender temporariamente aos requisitos de hedge?

• Queda do nível VIP: Não afeta o Modo Delta Neutral já ativado; o botão permanece ligado.
• Um ativo não passa na verificação da “taxa não protegida de contrato” (por exemplo, taxa acima de 10%): Apenas esse ativo não recebe proteção ADL nesse ciclo e é classificado na fila regular. Os demais ativos não são afetados e o botão geral permanece ligado. Quando a posição do ativo for alterada, será reavaliada para proteção de rebaixamento ADL.
• Alteração do modo da conta para outro que não seja margem cruzada entre moedas: O Modo Delta Neutral será desligado automaticamente. Ao retornar para o modo de margem cruzada entre moedas, a configuração anterior do botão será mantida.

4. Se o modo for ativado na conta principal, será automaticamente ativado nas subcontas?
Não. O Modo Delta Neutral deve ser ativado individualmente em cada conta. Ativar na conta principal não aplica automaticamente nas subcontas.

5. Após a proteção de rebaixamento ADL, posso ter certeza de que minhas posições não serão desalavancadas?
Não. A proteção ADL apenas reduz a prioridade dessas posições na fila ADL. Em condições extremas de mercado, o auto-deleveraging ainda pode ocorrer.

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