O mercado de cartões de pagamento com criptomoedas está a atravessar uma transformação estrutural profunda. De acordo com o mais recente relatório da a16z crypto, em julho de 2026, as stablecoins denominadas em dólares americanos, USDC e USDT, representam juntas cerca de 84 % do volume de gastos com cartões de pagamento em criptomoedas, sendo que o USDC corresponde a 58 % e o USDT a 26 %. Isto marca uma inversão face ao panorama de início de 2024, altura em que a stablecoin indexada ao euro, EURe, dominava o mercado — nessa altura, o EURe representava cerca de 88 % do volume de transações com cartões, mas a sua quota caiu agora para aproximadamente 2 %.
Fonte: a16z crypto
Esta mudança não é um acaso. Os cartões de pagamento com criptomoedas permitem aos utilizadores gastar stablecoins ou ativos cripto em qualquer comerciante que opere sob as principais redes de cartões. No momento do pagamento, as stablecoins são automaticamente convertidas para a moeda local, pelo que os comerciantes veem apenas uma transação convencional de cartão. Com redes de pagamento tradicionais como Visa e Mastercard profundamente envolvidas, os pagamentos em cripto estão a passar de casos experimentais para utilização diária generalizada.
Volume Mensal de Transações Ultrapassa 759 Milhões $
No que toca a dados, os cartões de pagamento com criptomoedas registam um crescimento claro e robusto. Em julho de 2026, o volume mensal de transações atingiu 759 milhões $, aproximadamente 2,5 vezes mais do que os 306 milhões $ registados um ano antes. Se recuarmos até outubro de 2023, quando se iniciou o acompanhamento, o volume mensal era inferior a 1 milhão $. Este crescimento exponencial sinaliza um ponto de inflexão comercial para o setor.
Fonte: a16z crypto
No mesmo período, os titulares de cartões realizaram quase 9 milhões de transações, face a cerca de 5,2 milhões um ano antes, com um valor médio por transação de aproximadamente 86 $. Este valor indica que os cartões de pagamento com criptomoedas deixaram de ser um produto de nicho para utilizadores nativos de cripto e estão a penetrar de forma constante nos cenários de pagamento quotidianos dos consumidores regulares.
Do ponto de vista da cadeia de liquidação, a infraestrutura subjacente ao mercado de cartões de pagamento também foi reorganizada. No início de 2024, os gastos com cartões de pagamento em cripto estavam altamente concentrados na cadeia Gnosis, que alimentava o Gnosis Pay — o primeiro cartão Visa co-branded diretamente ligado a carteiras de autocustódia. Com o lançamento de novos projetos de cartões, a distribuição das cadeias de liquidação diversificou-se: atualmente, a Optimism representa cerca de 29 % do volume total de transações com cartões, Solana e Base detêm cada uma aproximadamente 19 %, enquanto a quota da Gnosis caiu para cerca de 2 %.
Porque Lideram as Stablecoins em Dólar
As stablecoins em dólar prevaleceram devido a três fatores estruturais.
Em primeiro lugar, o estatuto estabelecido do dólar americano como moeda global de liquidação não pode ser ignorado. O dólar mantém-se como principal moeda de liquidação no comércio internacional, unidade de conta dominante nos mercados financeiros globais e principal unidade de negociação nos mercados cripto. Neste contexto macroeconómico, os pagamentos com stablecoins tendem naturalmente para ativos em dólar, e os utilizadores enfrentam custos psicológicos muito inferiores ao deter e gastar stablecoins em dólar face a outras moedas.
Em segundo lugar, USDC e USDT beneficiam de um ecossistema de infraestruturas de pagamento mais maduro. Desde o suporte das carteiras e a liquidez nas plataformas de câmbio até à liquidação de comerciantes e integração cross-chain, as duas principais stablecoins em dólar alcançaram efeitos de rede. A dimensão competitiva mais crítica nos cenários de pagamento não é a emissão em si, mas sim a rede de utilização construída em torno dos pagamentos — os comerciantes estão dispostos a integrar, os utilizadores a deter, e as redes de cartões a colaborar, formando um ciclo de feedback positivo.
Em terceiro lugar, as stablecoins estão a conectar os sistemas de pagamento tradicionais através do modelo de cartão cripto. Os utilizadores detêm USDC ou USDT para gastar, que são automaticamente convertidos no momento do pagamento, e a liquidação é realizada via redes de comerciantes Visa ou Mastercard. Os comerciantes recebem, no final, moeda fiduciária. Neste processo, as stablecoins não substituem as redes tradicionais de pagamento; pelo contrário, funcionam como camada de compensação e canal de liquidação subjacentes, aproveitando a eficiência e estabilidade da blockchain para otimizar os fluxos de fundos.
Porque Ficaram as Stablecoins em Euro para Trás
A queda abrupta do EURe de 88 % para 2 % não pode ser atribuída apenas ao insucesso das stablecoins em euro. O Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia desempenhou um papel determinante. O MiCA estabeleceu um quadro de conformidade claro, conferindo determinadas vantagens regulamentares a algumas stablecoins. O USDC da Circle posicionou-se cedo como uma opção compatível com o MiCA, o que lhe deu uma vantagem competitiva estrutural no mercado europeu. Ironia do destino, uma regulação criada para uniformizar o mercado cripto europeu acabou por acelerar a predominância das stablecoins em dólar na zona euro.
Adicionalmente, a profunda integração entre o Gnosis Pay e o EURe significou que a queda desta stablecoin arrastou quase diretamente a quota da cadeia Gnosis nas liquidações de cartões. À medida que novos projetos optaram por soluções mais abrangentes de stablecoins em dólar e cadeias de liquidação diversificadas, a desvantagem do EURe enquanto ecossistema único tornou-se cada vez mais evidente.
Os Pontos de Entrada de Pagamento São o Próximo Campo de Batalha
Embora o volume mensal de transações de 759 milhões $ seja ainda diminuto face aos biliões processados pelas redes tradicionais de cartões, a taxa de crescimento anual de 2,5 vezes indica que o mercado está a ultrapassar a fase de adoção inicial e a entrar numa etapa de expansão comercial.
Olhando para o futuro, a competição nos pagamentos com stablecoins vai passar de "quem emite stablecoins" para "quem controla os pontos de entrada de pagamento". As carteiras são o ponto de acesso do utilizador, os cartões de pagamento são o ponto de acesso ao consumo, as blockchains são a infraestrutura de liquidação e as redes de comerciantes representam os cenários de utilização no mundo real. Quem conseguir construir um ecossistema completo e fechado entre estas camadas será o vencedor da próxima fase.
Para o mercado cripto, expandir os cenários de pagamento significa maior circulação de stablecoins, aumento da atividade on-chain e uma reavaliação do valor da infraestrutura. Os projetos ligados a stablecoins, os fornecedores de carteiras, os emissores de cartões de pagamento e o setor de RWA (ativos do mundo real) deverão ser os principais beneficiários desta tendência.
As stablecoins estão a evoluir de ferramentas de liquidação para trading cripto para infraestruturas de pagamento que conectam ativos digitais à economia real. O volume mensal de 759 milhões $ em transações com cartões de pagamento cripto poderá ser apenas o primeiro marco de uma trajetória ascendente prolongada.
FAQ
Q1: Como convertem os cartões de pagamento cripto as stablecoins em moeda fiduciária?
Quando os utilizadores efetuam compras com um cartão de pagamento cripto, as suas stablecoins (como USDC ou USDT) são automaticamente convertidas no ponto de venda para moeda fiduciária local. Os comerciantes recebem liquidações tradicionais em moeda fiduciária. Para comerciantes e consumidores, o processo é indistinguível de uma transação convencional de cartão e os utilizadores não precisam de converter previamente os ativos cripto em moeda fiduciária.
Q2: Porque caiu a quota de mercado do EURe de 88 % no início de 2024 para apenas 2 %?
A queda do EURe foi impulsionada por três fatores principais: primeiro, a vantagem de liquidez global das stablecoins em dólar; segundo, a regulação MiCA deu ao USDC uma vantagem inicial em termos de conformidade; terceiro, o ecossistema fortemente acoplado entre o Gnosis Pay e o EURe perdeu competitividade com o lançamento de novos projetos.
Q3: Que blockchains são atualmente utilizadas para a liquidação de cartões de pagamento cripto?
Em julho de 2026, a Optimism processa cerca de 29 % do volume de transações com cartões de pagamento cripto, Solana e Base cada uma aproximadamente 19 %, e a outrora dominante cadeia Gnosis caiu para cerca de 2 %. A diversificação das cadeias de liquidação resulta diretamente da entrada de novos projetos de pagamento.
Q4: Qual é a dimensão atual do mercado de cartões de pagamento cripto?
Em julho de 2026, o volume mensal de transações com cartões de pagamento cripto atingiu 759 milhões $, cerca de 2,5 vezes mais do que no ano anterior, com quase 9 milhões de transações e um valor médio de 86 $ por transação. Comparativamente aos biliões processados mensalmente pelas redes tradicionais de cartões, o mercado permanece numa fase inicial.
Q5: O que significa a ascensão dos cartões de pagamento cripto para o mercado de stablecoins?
Os cartões de pagamento cripto expandem a utilização das stablecoins da liquidação de trading e DeFi para o consumo diário, impulsionando a procura pela circulação de stablecoins e pela atividade on-chain. Esta transição de "ativo especulativo" para "ferramenta de pagamento" poderá originar uma reavaliação do valor das carteiras de pagamento, dos projetos de cartões e do setor de RWA.
