Cyprys визначає приховані можливості в альтернативних активах на тлі ринкової турбулентності

Після недавнього зниження оцінок основних компаній у сфері альтернативних інвестицій та компаній з розвитку бізнесу, Майкл Циприс з Morgan Stanley переоцінив ситуацію з оптимізмом, але з реалістичним поглядом. Замість того щоб сприймати поточний стан лише як спад, Циприс наголошує, що хоча портфельні компанії можуть стикатися з викликами через порушення, спричинені штучним інтелектом, ця технологія одночасно відкриває можливості для зростання добре розташованих підприємств.

Диверсифікація: прихована захист від волатильності AI

Ключ до навігації в цій невизначеній ситуації, за словами Циприса, полягає у структурі портфеля. Портфелі альтернативних інвестицій зберігають значну диверсифікацію за секторами, що створює внутрішню стійкість. З 2020 року IT-послуги стабільно становили приблизно 23% від вартості угод у приватному капіталі та близько 16% обсягу транзакцій у секторі альтернативних інвестицій. Це велика концентрація у технологічно суміжних бізнесах — особливо у підсекторах програмного забезпечення — що дозволяє багатьом компаніям отримувати вигоду від AI, а не лише зазнавати збитків через його вплив.

Серед менеджерів альтернативних інвестицій, за якими стежить Morgan Stanley, транзакції, пов’язані з технологіями та IT-послугами, складають приблизно 21% від загального обсягу угод у приватному капіталі. Цікаво, що рівень експозиції значно варіюється: TPG, Carlyle і KKR мають вище за середній рівень експозиції до угод у сфері технологічних послуг, тоді як Apollo Global Management тримає відносно нижчу концентрацію. Ця різноманітність стратегій розподілу ризиків пропонує інвесторам різні профілі ризику та доходності.

Подвійна природа впливу AI: загроза і можливість

Циприс має тонкий погляд, що відрізняє компанії, які можуть зазнати потенційних руйнувань через AI, і ті, що здатні використовувати цю технологію для отримання конкурентних переваг. У рамках цих диверсифікованих портфелів існують значні можливості для «великих переможців», чиї операційна ефективність і траєкторії зростання можуть бути прискорені впровадженням AI. Аналітик припускає, що прибутки від цих високоефективних портфельних компаній можуть потенційно компенсувати або навіть перевищити збитки від недосяжних активів, що борються з технологічним переходом.

Поточне ринкове середовище, незважаючи на недавній тиск на ціни, створює, за словами Циприса, сприятливий момент для якісних, диверсифікованих альтернативних інвестиційних інструментів. Поєднання знижених оцінок і різноманітної експозиції до AI у портфелях створює асиметричний набір можливостей для досвідчених інвесторів.