Après 43 jours d'arrêt, la SEC et la CFTC reprennent le travail. Quelles nouvelles actions de réglementation du chiffrement pouvons-nous attendre ?

【jeton界】Après 43 jours d'arrêt, la SEC et la CFTC des États-Unis vont enfin reprendre officiellement le travail. Trump a signé mercredi soir le projet de loi de financement, permettant au gouvernement fédéral de redémarrer, et les deux agences de régulation ont également précisé que leurs employés devaient revenir au travail jeudi. La présidente par intérim de la CFTC, Caroline Pham, a spécialement posté sur X pour confirmer cela.

Pour être honnête, cela fait un peu plus d'un mois que l'impact sur l'industrie de la cryptographie est considérable. Pendant la fermeture du gouvernement, la SEC et la CFTC n'ont pu fonctionner qu'avec le personnel et les fonctions les plus réduits - les approbations d'ETF sont pratiquement bloquées, surtout pour les demandes liées aux jetons. La situation est encore pire du côté de la CFTC, où l'application de la loi, la surveillance du marché et l'élaboration de règles ont toutes été mises sur pause.

Ce qui est intéressant, c'est que certaines entreprises ont profité de cette période de vide pour accélérer le dépôt de leurs demandes d'IPO et d'ETF. Jay Dubo, associé du cabinet d'avocats Troutman Pepper Locke, a été assez franc : ces entreprises savent que les demandes ne seront pas examinées temporairement, mais elles peuvent au moins prendre place dans la file d'attente. Bien sûr, il a aussi averti que le risque de blocage répété réside dans le fait que certaines choses importantes pourraient être négligées.

Même pendant la période d'arrêt, les hauts responsables des deux institutions n'ont pas chômé. Le 7 octobre, le président de la SEC, Paul Atkins, a évoqué les problèmes de fonctionnement limité lors d'une réunion, déclarant que les activités des employés étaient soumises à de nombreuses contraintes. Mais ce qui mérite d'être souligné, ce sont les signaux qu'il a révélés : la SEC envisage de mettre en place un système de classification des jetons basé sur le test Howey, l'idée principale étant de reconnaître que les contrats d'investissement peuvent être efficacement établis. Si cela se concrétise, cela aura un impact considérable sur le chemin de conformité de l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Caroline Pham de la CFTC a également annoncé qu'ils travaillent à l'approbation du trading de crypto-monnaies au comptant avec effet de levier avant décembre. Ce timing est plutôt serré, on ne sait pas si cela pourra avancer comme prévu après la reprise.

Un autre point d'intérêt est le changement de personnel. Michael Selig, conseiller juridique en chef du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, doit assister à l'audition du comité agricole du Sénat, ce qui est une étape incontournable dans le processus de nomination de Trump pour le poste de prochain président de la CFTC. Bien que théoriquement l'audition puisse avoir lieu pendant la mise à l'arrêt, même si Selig est confirmé, ses pouvoirs au début de son mandat seront limités. Une fois qu'il prendra officiellement ses fonctions, Caroline Pham devrait probablement démissionner de son poste de présidente par intérim, mais les ajustements au sein de la direction de la CFTC pourraient encore prendre du temps.

Maintenant que deux organismes ont repris le travail, il est certain qu'ils devront d'abord digérer les demandes d'enregistrement et les tâches en attente accumulées pendant la période d'arrêt. Pour l'industrie de la cryptographie, le progrès de l'approbation des ETF, le raffinement du cadre réglementaire, les transitions de personnel… ce sont tous des variables à surveiller de près à court terme.