# أسهم جراحة الروبوت تشهد انتعاشاً قوياً—هل فخ التقييم يستحق ذلك؟

ارتفعت قيمة سهم شركة Intuitive Surgical بنسبة 19.5% في أكتوبر بعد تقرير أرباح قوي للربع الثالث. إليك ما أثر على ذلك:

**الأرقام التي تهم:**
- قفزت إيرادات الربع الثالث بنسبة 23% على أساس سنوي إلى 2.51 مليار دولار، محطمة توقعات الإجماع البالغة 2.41 مليار دولار
- جاء ربح السهم عند 2.40 دولار مقابل 1.99 دولار المتوقع - تفوق بنسبة 20%
- زادت مبيعات النظام بنسبة 33%، مع تحسن في التركيب، وحجم الإجراءات، والإيرادات لكل وحدة
- توسعت الهوامش الصافية إلى 34.5% من 32.8%

**سؤال التقييم:**
تتداول الأسهم عند 72 ضعف الأرباح المتأخرة و85 ضعف التدفق النقدي الحر، لذا فإن السهم ليس رخيصًا. لكن إليك الأمر - هذا هو المعتاد. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية تقريبًا المركز الوسطي لمتوسطها على مدى خمس سنوات والذي هو 73.6. بالنسبة لشركة لا تزال تتوسع في اعتماد الجراحة الروبوتية عالميًا، فإن هذه الميزة لها مبرر.

**ما هو في الطريق:**
تعتبر رياح الرسوم الجمركية حقيقة واقعة. واجه نظام da Vinci 5 الذي تم إطلاقه حديثًا سحبًا في وقت سابق من هذا العام بسبب مشاكل في المكونات، على الرغم من أن الطلب على دورة الترقية لا يزال قويًا.

**نافذة الفرصة:**
على الرغم من الارتفاع في أكتوبر، تظل الأسهم أقل بنسبة 12% من ذرواتها في يناير. بالنسبة للمستثمرين الذين ليس لديهم تعرض لموضوع الجراحة الروبوتية، يمكن أن يكون هذا التراجع مناسبًا للدخول - خاصة إذا كنت تعتقد أن حجم الإجراءات واعتماد النظام لا يزال في المراحل المبكرة.

**الخلاصة:** التقييم العالي ليس جديداً هنا. ما تغير هو التراجع عن ATH. إذا كنت تؤمن بقصة الروبوتات على المدى الطويل، فإن التراكم بخصم 12% عن يناير يبدو أقل كأنه مراهنة على الكمال.