四年一輪的魔咒，這次真的要破了？

幣圈老人都知道一個鐵律——每四年一個大週期。2025年走到尾聲，正好卡在這個節骨眼上。有人說規律還在，有人說時代變了。

翻翻舊帳就知道，四年前的劇本多刺激。比特幣剛完成第三次減半，華爾街的錢像潮水一樣湧進來，MicroStrategy瘋狂囤幣，連馬斯克都讓特斯拉買了一堆。那輪牛市漲得人熱血沸騰，結果2022年一個急剎車——LUNA歸零、三箭爆倉、FTX跑路，整個市場被砸穿了地板。

現在呢？2024年4月第四次減半剛過去不久，區塊獎勵從6.25個BTC砍到3.125個。按老規矩，現在該是拋物線起飛的時候，準備迎接明年的大頂。可市場的表現讓人摸不着頭腦——今年比特幣才漲了9%左右，不但沒破2021年的高點，甚至跑不過美股和黃金。

**歷史不會騙人？**

往前看，這個四年週期確實像上了發條一樣準。

2012年11月第一次減半，比特幣從12美元飆到1100美元；2016年7月第二次減半，從650美元左右起步，最後衝到兩萬美元關口；2020年5月第三次減半後，更是直奔69000美元的歷史巔峯。每一輪都是減半→供給收縮→價格爆發→瘋狂→崩盤→沉寂→再減半的循環。

這套邏輯背後有供需的硬道理支撐。礦工產出減半，新幣供應變少，如果需求不變或者增加，價格自然往上走。加上市場情緒、資金流動的慣性，週期律看起來堅不可摧。

**這次爲什麼不一樣？**

可2025年的劇本明顯跑偏了。比特幣走得磨磨蹭蹭，山寨幣更是一地雞毛。有人說是監管收緊了，有人說是宏觀經濟太差，還有人覺得市場結構本身變了——ETF批準、機構入場、鏈上生態成熟，這些新變量讓老規律失靈了。

當所有人都在喊"這次真的不一樣"的時候，歷史往往會用一種悄無聲息但又無比精準的方式，給出它的答案。也許週期還在，只是節奏慢了半拍；也許規律真的變了，我們正站在一個新時代的起點。

答案可能就藏在接下來的幾個月裏。