思科股票因13億美元的人工智能訂單漲7%，大幅超出盈利預期

思科股票在延長交易中漲超過7%，因其報告的2023財年第一季度收益超過了收入和利潤的預期。思科股票受到來自超大規模客戶的13億美元人工智能基礎設施訂單的推動，並且對2025財年第二季度和全年財務指導超出了華爾街的預期。

思科股票盈利超預期推動盤後反彈

![思科股票](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-38d9878425-153d09-cd5cc0019283746574839201

)來源：谷歌(

思科報告調整後的每股收益爲$1.00，超過了98美分的共識預期，而148.8億美元的收入也高於147.7億美元的預期。根據公司的聲明，收入較去年同期的138.4億美元增長了8%。淨收入從去年同期的27.1億美元（每股68美分）上升至28.6億美元（每股72美分）。

這次收益超出預期代表了思科股票的重大轉機，此前該公司經歷了四個連續季度的同比收入下降，因爲在經濟不確定性和政府機構支出的延遲下，該公司面臨着挑戰。回歸穩定增長驗證了首席執行官查克·羅賓斯將思科定位於人工智能基礎設施建設中心的戰略。

思科股票在盤後上漲7%反映了投資者對該公司能夠在維持其核心網路主導地位的同時，利用人工智能熱潮的能力的熱情。到周三收盤，該股票年初至今已漲25%，超過納斯達克21%的漲幅，而周三的表現使思科股票有望繼續表現優異。

)# 關鍵收益亮點

· EPS: $1.00 調整後 vs. $0.98 預期 ###2% 超過預期(

· 收入: $14.88B 對比預期的 $14.77B )1% 超出預期(

· 淨收入：$2.86B vs. $2.71B 去年 )6% 增長(

· 連續第四個季度收入增長，結束了四個季度的下降

節奏的一致性與幅度一樣重要。思科現在已經連續四個季度實現增長，表明需求恢復是可持續的，而不是暫時的激增。這一模式使投資者對思科股票能夠在2025財年保持其勢頭充滿信心。

) $1.3 Billion AI基礎設施單子推動思科股票

思科股票漲的突出催化劑是宣布來自超大規模客戶的13億美元AI基礎設施訂單，這反映了公司所稱的“增長的顯著加速”。這個數字驗證了思科將自己與AI熱潮更緊密結合的戰略，特別是通過與英偉達的合作關係。

當前大數據中心支出的增長主要集中在人工智能上，因爲公司加大對配備主要來自Nvidia的圖形處理單元的服務器的投資。思科上個月推出了一款基於Nvidia硅片的新以太網交換機，將其自身定位爲AI工作負載所需的大規模網路帶寬的關鍵基礎設施提供商。

"我們在人工智能領域的相關性不斷增強，"首席財務官馬克·帕特森在新聞稿中表示。“我們有一個多年的、數十億美元的校園更新機會開始啓動，對我們更新的網路產品有強烈需求。”

這個$13億美元的數字代表了思科股票在人工智能相關訂單方面的飛躍。雖然公司沒有披露以前的人工智能訂單水平，但"顯著加速"的描述表明這代表了之前幾個季度的多倍。像亞馬遜雲服務、微軟Azure和谷歌雲這樣的超大規模客戶正在構建巨大的人工智能基礎設施，而思科的網路設備則構成了連接成千上萬的人工智能加速器的中堅。

對於思科股票投資者來說，這種人工智能單子動能至關重要，因爲它將公司定位於企業IT支出中增長最快的細分市場。雖然思科面臨來自新興網路初創公司的競爭，但其規模、可靠性和企業關係使其在捕獲人工智能基礎設施支出方面具有優勢，因爲公司正在從初步的實驗性人工智能部署轉向生產規模的實施。

網路業務推動思科股票表現

思科的網路業務是其最大單元，銷售額增長了15%，達到77.7億美元，顯著超過了StreetAccount分析師預計的74.7億美元。這一15%的增長率遠遠超過了公司整體8%的收入增長，表明網路業務是推動思科股票復蘇的主要引擎。

網路強度反映了多個因素。首先，人工智能基礎設施的建設需要能夠處理人工智能加速器之間大量數據流的先進網路設備。其次，許多企業正在進行“校園刷新”週期，升級老化的網路基礎設施。第三，向混合雲架構的轉變創造了對思科企業網路產品的持續需求。

思科股票的估值倍數已經擴大，因爲投資者意識到網路增長能夠維持高於公司歷史平均水平的增長率。第一季度15%的網路增長表明，思科可以在未來幾年內，隨着人工智能基礎設施支出的增加，維持高單位數到低雙位數的整體增長率。

然而，並不是所有部門的表現都一樣好。思科的安全部門銷售額同比下降了2%，降至19.8億美元，未達到StreetAccount的21.6億美元的平均預期。協作業務下降了3%，降至10.6億美元，低於10.9億美元的共識。這些下降凸顯了思科股票的增長故事主要集中在網路和人工智能基礎設施上，而不是全面的強勁表現。

安全和協作的弱點既帶來了風險，也爲思科股票創造了機會。一方面，這表明公司在這些領域通過收購尋求的多元化尚未實現。另一方面，這暗示如果思科能夠在保持網路勢頭的同時穩定這些業務，可能會有顯著的上行潛力。

指導超出預期，推動思科股票漲

對於財年第二季度，思科預計營收將在###億到$15.2億之間，顯著超過LSEG的$14.6億平均預估。調整後的每股收益將在$1.01到$1.03之間，超過99美分的共識。這一指引超出預期表明管理層對第一季度強勁表現將持續的信心。

更重要的是，對於長期的思科股票投資者，該公司提高了整個財政年度的指引。收入將介於$60.2億和$15 億之間，每股收益爲$4.08至$4.14。分析師曾預計銷售額爲$59.7億，每股收益爲$4.04，這意味着思科的指引在收入上超過了預計約$61 億，在收益上超過了$0.06。

$1 # 指導比較

第二季度收入: $15.0-15.2億 vs. $14.6億預估 ###3% 超出中點(

Q2 EPS: $1.01-1.03 vs. $0.99 預估 )3% 超出中點(

財年收入: $60.2-61.0B 對比 $59.7B 預估)在中點上超出預期2%(

FY EPS: $4.08-4.14 vs. $4.04 預估 )3% 超出中點(

對近期期和全年指引的一致性增強了思科股票的投資案例。管理團隊通常會低估指引以創造輕鬆達成的業績，但思科的指引暗示對持續動能的信心，而非保守的定位。全年收入增加的)億表明人工智能基礎設施的機會正在比之前預期的更快地顯現。

對於思科股票，指引的超出預期消除了潛在的失望來源。即使是強勁的季度業績，如果指引讓人失望，也可能導致股票下跌，因此思科能夠同時超出預期並提升指引，創造了強大的正面催化劑。盤後上漲7%反映了第一季度的超預期和對提升前景的信心。

$1 思科股票估值與投資前景

在財報發布前，思科股票年初至今上漲了25%，盤後又上漲了7%，自然引發了對估值的質疑。根據新的指導中間值$4.11###，思科股票的前瞻性市盈率約爲23倍，雖然相對於其歷史區間來說處於溢價狀態，但相對於曝光於人工智能的同行而言仍然是合理的。

對於思科股票投資者來說，關鍵問題是人工智能基礎設施支出是否能在2025財年之後維持高增長率。第一季度13億美元的人工智能訂單表明，如果持續下去，年化運行率將超過(億美元，這佔思科600-610億美元全年收入指引的相當大一部分。如果人工智能基礎設施支出繼續加速，思科股票可能會證明更高的倍數是合理的。

風險包括如果經濟條件惡化，企業IT支出可能放緩，來自雲原生網路初創公司的競爭加劇，以及超大規模雲服務商可能會更多地在內部構建網路能力而不是向思科購買的可能性。安全和協作方面的弱點也提醒投資者，思科在其核心網路業務之外尚未實現多元化。

然而，思科股票當前的勢頭是不可否認的。連續四個季度的增長、加速的人工智能訂單、一貫的指導超預期以及在網路領域的市場份額領先，爲持續超越表現提供了有力的支持。對於那些尋求在不涉及純粹半導體公司估值極端情況下接觸人工智能基礎設施的投資者來說，思科股票提供了增長與合理估值的平衡。