歐元區食品通貨膨脹依然頑固，而整體情況看起來溫和

2025-10-23 20:13:45

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HICP通脹在8月份輕微上升至2.1%，相比7月份的2.0%略有上升，符合我們的預測。核心通脹保持在2.3%，與我們的預測一致，但超過了市場對2.2%的預期。與此同時，荷蘭通脹繼續緩慢下降，8月份同比降至2.8%，相比7月份的2.9%小幅下降，依據ABN AMRO經濟學家的數據。

歐洲央行可能對八月通脹數據不以爲然

正如預測的那樣，能源成本的基數效應推動了歐元區的整體通脹上升。食品價格的月度增幅略有放緩，(環比增長0.2%，而7月份爲0.4%)，但年度食品通脹仍然令人擔憂，高達3.2%。我一直特別關注食品通脹，因爲它對家庭整體感知通脹的影響非常大。

商品通脹在七月意外跳升後幾乎沒有月度變化，年率保持在相對無害的0.8%。服務通脹同樣保持不變，維持在3.2%，反映出工資增長模式逐漸正常化。

在我看來，歐洲中央銀行不會爲八月的通脹數據而失眠。盡管食品通脹引起了一些關注，但其他方面的趨勢似乎相對可控，並且暗示在我們進入2026年時，通脹可能實際上會低於2%的目標。我相信管理委員會將在接下來的幾個月內維持當前的政策利率，將存款利率保持在2%。

免責聲明：僅供參考。過去的表現並不能代表未來的結果。