# ネット決済101: なぜ暗号資産とトラッドファイがこれを気にするのか
ネット決済は退屈に聞こえるかもしれませんが、実際にはトレーダーにとってはすごく良いものです。話はこうです：
すべての取引を一つずつ決済するのではなく(、それは悪夢です)、金融機関はそれらをまとめて、差額だけを移動します。こう考えてみてください—もし銀行Aが銀行Bに$1M 、銀行Bが銀行Aに$800Kを負っている場合、彼らは両方の送金を別々に処理するのではなく$200K を移動するだけです。
**これは重要です:**
- トランザクションコストを大幅に削減 (決済が少なくなる = 手数料が低下)
- より良いキャッシュフロー管理 (資本がロックされることが少ない)
- より迅速な処理、より少ないエラー
- ボラティリティの高い市場におけるデフォルトリスクの低下
- 流動性を解放する
**取引のトレードオフは？** 支払いは即時ではありません。固定された時間にバッチで決済されます。ですので、特に高額取引(のためにリアルタイムでの最終確定が必要な場合)、ネット決済はあなたの選択肢ではありません。そこで登場するのが総決済です—各取引が即時かつ最終的ですが、コストが高くなります。
小売トレーダーや頻繁に取引を行うトレーダーにとって、ネット決済が鍵です—コストを節約します。大量の取引を行う機関投資家にとっては？彼らはし

2025年アメリカの不動産市場は月へ。最新の予測によると、11の州の不動産市場が大きなチャンスを迎えることになり、上昇幅が最も激しいいくつかの場所は直接信じられないほどです。
コロラド州コーストが全米でリードしており、2025年の既存住宅販売と価格の成長は39.8%に達する見込みです。フロリダ州マイアミが続き、33%の上昇が予想されています。バージニア州バージニアビーチは29.9%、テキサス州エルパソは27.8%...いずれも25%以上の水準です。
なぜ今回の動きはこれほど強いのか？分析によれば、トランプがホワイトハウスに戻ることで親ビジネス政策、減税、規制緩和がもたらされる可能性があり、これらはかつて不動産市場を押し上げたことがある。また、住宅ローン金利が引き続き下がる見込みで、新築住宅が増加しており、住宅購入の圧力が相対的に緩和されている。
データから見ると、アリゾナ州フェニックス周辺、ノースカロライナ州、テキサス州オースティン、ペンシルベニア州などの小都市でも20%以上の成長の可能性があります。言い換えれば、今年の不動産投資の機会は確かに多くの州に分散しています。

**米国経済の予想外の強さにより債券市場が打撃を受ける**
水曜日、驚くほど良好な経済データが投資家のセンチメントを変えた後、国債は大きな打撃を受けました。基準となる10年物金利は6.8ベーシスポイント上昇し4.157%に達し、1か月ぶりの最高水準を記録しました—火曜日の控えめな1.7ベーシスポイントの上昇を簡単に相殺しました。
債券市場を怯えさせたのはこれだ:
**雇用:** ADPは民間部門の雇用が10月に42,000件増加したと報告し、予想の25,000件を大きく上回った。9月の数字も-29,000件の減少に上方修正された。
**サービスセクター:** ISMサービスPMIは52.4に回復し、50を上回ることは成長を示す(、50.8の予測を上回り、2月の53.5以来の最高値を記録しました。
要点は？強い経済データ = 安全資産としての債券への需要減。債券価格が急落する中、利回りは上昇した。
とは言え、連邦準備制度は来月にさらに0.25%の利下げを行うと広く予想されているため、利下げが実現すれば債券に対する下落圧力は逆風に直面する可能性があります。

インテュイティブ・サージカル (ISRG) 10月上昇19.5%、鍵はQ3決算が炸裂：売上高は前年同期比23%増の25.1億ドル、EPS $2.40 対 予想 $1.99、システム売上はさらに33%増。
あなたは尋ねるかもしれません：株価がこんなに高いのは買う価値があるのでしょうか？P/E比率72倍は確かに安くありませんが、これは彼の通常の操作です——過去5年の平均73.6倍、歴史的なパフォーマンスもこのプレミアムが合理的であることを証明しています。設置台数から1台あたりの手術数まで、すべての段階で成長が見られ、純利益率は32.8%から34.5%に拡大しました。
しかし、過度に興奮しないでください：da Vinci 5システムは初期の欠陥でリコールされ、関税圧力もあり、競争も激化しています。しかし、株価は1月の高値から12%調整されており、まだポジションを持っていない場合は、今が乗り込むタイミングかもしれません。

O-Iグラスは期待を大きく上回り、市場はそのことに気づきました — ニュースを受けて株価は15%上昇し、S&P 500の情けない0.8%の上昇を完全に打ち消しました。
起こったことは次のとおりです：ガラスメーカーは第3四半期の売上高が前年同期比で1.7Bドルで横ばいであると報告しました(販売量は減少しましたが、価格が改善されたことで相殺されました)しかし、本当の話は収益性でした。彼らは昨年の$6M 損失から$75M 純利益($0.48/株)に転換し、アナリストの予想である$0.42を上回りました。これは勝利です。
さらに良いことに？経営陣は通年のガイダンスを大幅に引き上げました。2025年のEPSは$1.55-1.65を見込んでおり、従来の$1.30-1.55から上昇しています。下限はすでに$1.47のコンセンサス予想を上回っています。生産効率の向上と有利な価格環境を評価しています。
フリーキャッシュフローのガイダンスは$150-200Mで安定したままでした。そうですね、これは教科書通りのビート・アンド・レイズの四半期でした。市場は期待通りに反応しています。

# ロボット手術株が強い反転を示す—評価の罠は価値があるのか？
インテュイティブ・サージカルの株価は、Q3の業績報告が予想を上回ったことを受けて、10月に19.5%上昇しました。以下がその要因です。
**重要な数字:**
- Q3の収益は前年比23%増の25.1億ドルとなり、コンセンサス予想の24.1億ドルを大きく上回った。
- EPSは$2.40で、予想の$1.99を上回り、20%の増加となりました
- システムの販売は33%増加し、設置、手術量、1台当たりの収益の改善が見られました。
- 純利益率は32.8%から34.5%に拡大しました
**バリュエーションに関する質問:**
72倍のトレーリング利益と85倍のフリーキャッシュフローで取引されているため、株は安くありません。しかし、ここが重要な点です—それは通常通りのことです。現在のP/Eは5年平均の73.6のほぼ中央に位置しています。ロボット手術の採用を世界的に拡大している企業にとって、そのプレミアムは理にかなっています。
**道を阻むもの:**
関税の逆風は現実です。新しく発売されたダ・ヴィンチ5システムは、部品の問題により今年の初めにリコールに直面しましたが、アップグレードサイクルに対する需要は依然として強いです。
**オポチュニティ・ウィンドウ:**
10月のラリーにもかかわらず、株価は1月のピークを12%下回っていま