ビットマイン、またもETH12万7000枚を購入 – 株価は1日で7%上昇

より広範な暗号市場は依然として不安定なままだが、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズは群衆の予想とは逆に静かに行動している – より積極的にETHを買い増し、その過程で自社株価を押し上げている。

数字は明確だ

2026年6月7日、ビットマインはEthereumの保有量が5,543,872 ETHに達したと開示した。これはEthereumの総供給量1億2070万トークンの4.59%にあたる。直前の週に、同社は126,971 ETHを平均約1,630ドルで追加購入し、総支出は約2億700万ドルだった。

タイミングは注目に値する。ETHは購入期間中に1,505ドルまで下落し、2025年4月以来の最低水準となったが、ビットマインはこの下落を利用して蓄積を加速させた。ビットマインの会長トム・リーはこの動きについて直接説明した：「我々は買い増しを強化した。なぜなら、このETH価格の調整はEthereumのファンダメンタルズの強化を反映していないと考えているからだ」。

市場は迅速に反応した。財務報告の開示後、BMNR株は7.77%上昇し17.14ドルに達した。取引活動は爆発的な午前遅くの急騰前に一貫して蓄積を示していた。6月8日までに株価は約16.85ドルに落ち着き、セッション中は5.97%上昇したが、市場全体の変動性は続いていた。

5%達成まで92%

同社は現在、「アルケミー・オブ・5%」目標の92%に到達している – Ethereumの流通供給の5%を所有するという目標だ。2026年中にその達成を完了する予定だ。

暗号通貨、現金、戦略的株式投資を合わせた総保有額は約96億ドルに達している。ポートフォリオには2億4700万ドルの現金、204 BTC、1億8000万ドルのビースト・インダストリーズの持分、そして8800万ドルのエイトコ・ホールディングス（ORBS）のポジションが含まれる。

ステーキングでETHを収益エンジンに変える

ビットマインは単にETHを受動的に保有しているだけではない。同社は4,718,677 ETHをステーキングしており、これは総保有量の85%以上にあたる。市場価値は約77億ドルだ。ステーキングは、同社の機関向けステーキングプラットフォームであるMAVAN（Made in America Validator Network）を通じて管理されている。

現在の年間ステーキング収益は、7日間の利回り2.99%に基づき、約2億3000万ドルと予測されている。全てのETHをMAVANやパートナープラットフォームに展開した場合、年間報酬は約2億700万ドルに達する可能性がある。

この収益層は、ビットマインのモデルとビットコインに焦点を当てた企業財務の違いを示す構造的な要素だ。ビットコインの保有は純粋に価格上昇と資金調達に依存している。一方、Ethereumの保有はバリデータ報酬を追加できるが、バリデータの集中、スラッシングリスク、引き出しタイミングなどの追加的な運用上の課題も伴う。

トム・リーのETH25万ドルの仮説

パリのProof of Talk会議で、トム・リーは長期的な見通しを示した：Ethereumは最終的にAIとトークン化によって金融インフラを変革し、25万ドルに達する可能性があると述べた。彼は、高度なソフトウェアと自動化された計算は、遅い従来の銀行送金に頼らずに即時決済を可能にし、Ethereumをマシン・トゥ・マシン取引の主要なグローバル通貨に位置付ける必要があると主張した。

「もしこの仮説が正しく、Ethereumがこの統合から抜け出すとすれば、その突破口はトークン化とAIだ。おそらく50倍の上昇だ」とリーは言った。「Ethereumが25万ドルに達すれば、ビットマインの株価は5,000ドルになる。18ドルはお買い得だ」。

明確なリスク：103億ドルの未実現損失

この蓄積にはコストが伴う。ビットマインのETH総保有額は、現在の市場価格を大きく上回る平均取得コストであり、同社はEthereumの財務において約103億ドルの未実現損失を抱えている。Strategyのビットコイン損失と合わせて、2つの最大の企業暗号資産財務は、紙上の損失だけで230億ドルを超えている。

これらは未実現の損失であり、現金の流出ではないが、担保の見方や信用評価、市場の株価評価に影響を与える。強制売却なしに、これらの紙上損失は評価に持続的な重しとして作用し続ける。

ビットマインは資金調達を続けている。同社は9.5%の利回りで2億7380万ドルの優先株を発行し、投資家の需要に応じて計画の2億7380万ドルを超えて拡大した。この優先構造はStrategyの戦略を模倣しているが、Ethereumとそのステーキング利回りに合わせて調整されている。6月26日には、ビットマインはラッセル1000指数に採用され、より広範な機関投資家層に株式を開放する。

企業財務の現状は？

ビットマインは現在、世界最大のEthereumの企業保有者および世界第2位の暗号資産財務となっており、Strategyに次ぐ位置にある。両社は合計でビットコインの供給量の約4%、Ethereumの供給量の約4.6%を管理している。

両戦略の比較はますます無視できなくなっている。Strategyのモデルはビットコインの希少性と資金調達に依存している。一方、ビットマインのモデルはステーキング利回りを加味しているが、追加の運用や規制の複雑さも伴う。

BMNRを注視するトレーダーにとって重要な指標は、Ethereumの1株あたりの価値だ。リーが規律ある発行と蓄積を続ける限り、その株式の価値はStrategyの株がレバレッジされたビットコインの代理となったのと同じ論理に基づいている – ただし、追加の利回り層もある。蓄積が鈍化したり、利回りの圧縮が進めば、株のプレミアムは急速に縮小する可能性がある。

96億ドルの財務と12万7000ETHの週次買い増しは明確なメッセージを送っている。ビットマインは現在の範囲を蓄積ゾーンと見なしており、既存の保有分は深く水中にあるにもかかわらず、市場の反応次第だ。

この内容はあくまで情報提供を目的とし、金融アドバイスではない。暗号通貨や株式の取引には大きなリスクが伴う。自己責任で調査を行うこと。