Messari が第1四半期の TON レポートを公開：NFT 市場シェアが逆風にもかかわらず130％急増、MTONGA が最大の触媒にアップグレード

著名なブロックチェーン研究機関Messariは、最近《State of The Open Network Q1 2026》というレポートを発表しました。レポートは、第一四半期の暗号市場が米ドル建てで縮小している中、TONネットワークがTelegramエコシステムとの深い統合により、ネイティブ指標と機能性NFTで強固な耐性を示していることを指摘しています。さらに、ネットワーク性能の向上を目的とした「MTONGA」計画もエコシステムの発展を促進する重要な触媒となっています。
（前提：Toncoinは正式に「GRAM」に改名！TONコミュニティの81％が初心に立ち返ることに賛成、公式は急ぎ呼びかけ：移行不要、詐欺に注意）
（補足背景：Toncoinはトークン名を「$Gram」に戻すと発表！Pavel Durov：TONを再び偉大にする第4の一歩）

この記事の目次

トグル

• MTONGAのアップグレードと高い分散化の利点
• NFT市場シェアの急増、Telegramネイティブアプリの収益化
• ステーブルコインとDeFiの現状

著名な暗号資産研究機関Messariは、最近《State of The Open Network Q1 2026》という詳細なレポートを発表し、今年第一四半期のTONネットワークの発展状況を総合的に分析しました。レポートは、第一四半期の暗号市場全体が米ドル建てで縮小している一方、TONは9.5億人のTelegramエコシステムを背景に、従来の「分散型金融（DeFi）投機チェーン」とは異なる消費者志向の路線を歩んでいることを指摘しています。

MTONGAのアップグレードと高い分散化の利点

レポートは、季後に開始された「MTONGA（Make TON Great Again）」計画をエコシステムの発展における重要な触媒と見なしています。この計画は、三つの主要なステップを含みます：Catchain 2.0の導入によるサブ秒（Sub-second）最終性の実現、取引手数料を大幅に6倍削減、そしてTelegram公式をネットワーク最大の検証者に正式に位置付けることです。

しかしながら、性能向上の代償としてネットワークのインフレ率は0.6％から3.6％に上昇しました。それにもかかわらず、TONのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）検証者ノードは高い分散性を維持し、そのナカモト係数は77に達し、主要なパブリックチェーンの中でもトップクラスです。これにより、流通供給量の8.9％を保有する大手機関（例：上場企業のTON Strategy Company）も、ネットワークの分散性を損なうことなくエコシステムに参加可能です。

NFT市場シェアの急増、Telegramネイティブアプリの収益化

NFT（非代替性トークン）分野では、TONは驚異的な爆発力を見せています。他のパブリックチェーンのNFT取引量が50％以上減少している中、TONのNFT市場シェアは第一四半期のQoQ（四半期比）で130.4％増の35.5％に達し、唯一逆風の中で成長した主要パブリックチェーンとなっています。Messariの分析によると、これはTONのNFTの多くがTelegram内の実用的な消費者向け製品（例：仮想番号、ユーザー名、ギフト）であるため、暗号市場の投機サイクルの影響を受けにくいことによるとしています。

さらに、Telegramネイティブエコシステムの収益化能力も見逃せません。第一四半期のオンチェーンアプリの収益は1億1810万ドルに達し、その最大の貢献者はFragmentプラットフォームで、6000万ドルの収益を生み出しました。内訳を見ると、Starsが3400万ドル、Telegram広告が2770万ドル、プレミアムサブスクリプションが1410万ドルです。これらの継続的な収入は、TONに暗号市場のサイクルに依存しない安定したキャッシュフローをもたらしています。

ステーブルコインとDeFiの現状

ステーブルコインに関しては、第一四半期末時点で、TONネットワーク上のステーブルコインの時価総額は7億2770万ドルで、季減少率は24.3％です。その中でUSDTが圧倒的なシェアを持ち、市場占有率は76.3％ですが、供給量は7億6280万ドルから5億5530万ドルへと減少しています。二番目に大きいステーブルコインは、ネイティブの利回りを提供するUSDe（Ethena）で、時価総額は約1億7180万ドルです。

DeFiのデータでは、総ロックされた価値（TVL）は5610万ドルに減少し、季減率は34.9％ですが、ネイティブトークンで計算するとわずか11.6％の微減です。流動性ステーキング（LST）は依然として最大のDeFiカテゴリで、TVLは7960万ドルに達し、Tonstakersが74.5％の市場シェアを占めています。Messariは、DeFiは現在もTONエコシステムの補助層に過ぎず、真の競争優位性はTelegramの巨大なユーザーベースとの深い統合にあると総括しています。今後、MTONGAのアップグレードがユーザーと手数料の増加に成功するかどうかが次の注目点となるでしょう。