深潮 TechFlow のニュースによると、6 月 09 日に 10x Research が発表し、2025 年 10 月以降ずっとイーサリアム（ETH）を弱気と見ており、ETH は今回の熊市で最も空売りしやすい資産の一つだと考えている。当時の ETH の価格は約 3800 ドルであり、2025 年中期の上昇は主に Bitmine の資金流入によって推進された。Bitmine の mNAV が 1 倍に下落し、関連する裁定取引メカニズムが失効した後、資金流は急速に枯渇し、ETH の価格は最終的にファンダメンタルズが支えられる水準に戻った。
10x Research は、3 週間前に再び高信頼度の弱気見解を発表し、その後 ETH の価格は約 26% 下落し、2025 年 10 月の高値からの累積下落率はほぼ 60% に達したと指摘している。現在、ETH は歴史的に価値が顕在化し始めた範囲を下回っており、市場はその投資ロジックを再考している。しかし、現在の市場状況は、ETH を買い時とみなす少数の状況の一つとなる可能性もあり、価格が大きく調整される中で、イーサリアムは「世代級の買い場」や「価値の罠」の重要な分岐点を迎えるかもしれない。
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10xリサーチ：イーサリアムは「世代レベルの買い場」と「価値の罠」の重要な分水嶺を迎える
深潮 TechFlow のニュースによると、6 月 09 日に 10x Research が発表し、2025 年 10 月以降ずっとイーサリアム（ETH）を弱気と見ており、ETH は今回の熊市で最も空売りしやすい資産の一つだと考えている。当時の ETH の価格は約 3800 ドルであり、2025 年中期の上昇は主に Bitmine の資金流入によって推進された。Bitmine の mNAV が 1 倍に下落し、関連する裁定取引メカニズムが失効した後、資金流は急速に枯渇し、ETH の価格は最終的にファンダメンタルズが支えられる水準に戻った。
10x Research は、3 週間前に再び高信頼度の弱気見解を発表し、その後 ETH の価格は約 26% 下落し、2025 年 10 月の高値からの累積下落率はほぼ 60% に達したと指摘している。現在、ETH は歴史的に価値が顕在化し始めた範囲を下回っており、市場はその投資ロジックを再考している。しかし、現在の市場状況は、ETH を買い時とみなす少数の状況の一つとなる可能性もあり、価格が大きく調整される中で、イーサリアムは「世代級の買い場」や「価値の罠」の重要な分岐点を迎えるかもしれない。