《ウォール・ストリート・ジャーナル》の以前の報道によると、OpenAI は2028年までに AI 研究にかかる計算資源費用だけで1,220億ドルに達すると予測しており、その年の収益が倍増しても、純損失は850億ドルに達すると見込まれています。つまり、OpenAI は今後4年間にわたり、正味のキャッシュフローを黒字化できない企業に対して、投資家から資金を集め続けることを目指していることになります。
《The Verge》の報道によると、内部情報筋は、財務責任者サラ・フリアーはオルトマンの主導による迅速な上場計画に対して、外部の期待ほど積極的ではなく、主な理由はOpenAIが最近、内部の収益や新規ユーザーの成長目標を達成できていないこと、そして高層部が600億ドル規模の計算インフラ投資の負担に懸念を抱いているためだと述べています。
OpenAIがIPO申請！しかし、資金消費速度が驚くほど速く、4年以内に黒字化は難しい可能性がある
OpenAI は秘密裏に IPO 申請を提出し、評価額は 8,520 億ドルに達しています。しかし、その資金消費速度は驚くべきもので、正味のキャッシュフローを実現するには4年以内に達しないと見込まれ、内部では製品ラインの合理化と戦略の再編を進めて上場に備えています。
OpenAI 秘密に IPO 申請、上場時期は未定
ChatGPT や Codex を開発した米国の AI 巨頭 OpenAI は、正式に米証券取引委員会に対し、秘密裏に IPO の S-1 申請書案を提出したことを発表しました。
申請の決定について、OpenAI は公式ブログやコミュニティプラットフォーム上で、この情報が早期に漏れる可能性を考慮し、積極的に公開することにしたが、具体的な上場時期は未定であることも強調しています。
OpenAI は声明の中で、いくつかの計画は非公開企業の状態の方が実行しやすいため、正式な上場までには時間がかかる可能性があると述べていますが、秘密申請により柔軟性を保持でき、将来的に評価の結果上場が最良の選択と判断すれば、より早く公開市場に進むことができるとしています。
画像出典：OpenAIOpenAIがIPO申請を発表、上場時期は未定
《CNBC》の報道によると、OpenAI の財務責任者サラ・フリアーは4月に、OpenAI の規模の企業にとって、運営のパフォーマンスや構造を「見た目、感じ、行動」させることが、良いコーポレートガバナンスであると述べましたが、具体的な IPO のスケジュールについてはコメントしませんでした。
OpenAI の評価額は兆ドルに近いが、資金燃焼速度は驚異的
OpenAI は IPO を申請し、米国株の新興企業 IPO バトルの激化に続く形となっています。
今年3月には、1,220億ドルの資金調達を完了し、その投資後の評価額は8,520億ドルに達しましたが、競合の Anthropic は6月1日に秘密裏に IPO を申請しています。二次市場プラットフォーム Forge Global のデータによると、Anthropic の最近の評価額は9,650億ドルに急騰し、OpenAI を上回っています。
最近もOpenAIは巨額の資金を調達していますが、その財務圧力と「資金燃焼速度」も同様に驚異的です。
《ウォール・ストリート・ジャーナル》の以前の報道によると、OpenAI は2028年までに AI 研究にかかる計算資源費用だけで1,220億ドルに達すると予測しており、その年の収益が倍増しても、純損失は850億ドルに達すると見込まれています。つまり、OpenAI は今後4年間にわたり、正味のキャッシュフローを黒字化できない企業に対して、投資家から資金を集め続けることを目指していることになります。
これに対し、Anthropic は投資家に対して、最初の四半期での黒字化に近づいていると、より楽観的な財務見通しを示しています。
OpenAI はIPOに向けて製品戦略を再編
秘密裏にIPOを申請したことで、OpenAI の内部運営や製品戦略も再構築されています。
OpenAI のCEOサム・オルトマンはブログで、同社は「第3段階」に入ったと宣言し、最初の汎用人工知能（AGI）の研究と商品化から、より普及しやすく、安価で、安全かつ実用的な先進AIの実現へと核心的な課題が変化していると述べました。
IPO前に財務の規律を示すため、OpenAI は近頃積極的に製品ラインを縮小し、短編動画アプリのSora Appを含む周辺プロジェクトを閉鎖し、企業向け市場やAnthropicと直接競合するAIコーディングアシスタントのCodexに資源を集中させています。
また、OpenAI は外部との提携も積極的に模索しており、Microsoft（マイクロソフト）、Google（グーグル）、Nvidia（エヌビディア）との大規模な協力関係を維持するほか、最近ではドナルド・トランプ政権とも連携を模索しています。
しかし、この急速な上場計画には内部からの反発もあります。
《The Verge》の報道によると、内部情報筋は、財務責任者サラ・フリアーはオルトマンの主導による迅速な上場計画に対して、外部の期待ほど積極的ではなく、主な理由はOpenAIが最近、内部の収益や新規ユーザーの成長目標を達成できていないこと、そして高層部が600億ドル規模の計算インフラ投資の負担に懸念を抱いているためだと述べています。
オルトマンの勝訴により障壁排除、米国株に巨大新興企業のIPOラッシュ到来
OpenAI がIPO申請を行うニュースは、最近、オルトマンとテスラのCEOイーロン・マスクとの裁判が決着した後に伝えられました。当時、陪審と裁判官は、訴訟の時効を理由にマスクの訴えを退け、OpenAI にとって上場前の大きな障壁が取り除かれました。
しかし、OpenAI は引き続き、ChatGPT による青少年の自傷誘導や学校での銃撃事件に関わる民事訴訟を10件以上抱えています。同時に、市場資金の流出も懸念されています。
イーロン・マスク率いる SpaceX（xAIを含む）は、近日中に正式にIPOを予定しており、評価額は1.75兆ドルに達すると見込まれています。Anthropic は現在、SpaceX のデータセンターを利用し年間150億ドルを支払っています。この3大企業が米国株市場に集中し、TechCrunch はこれをインターネットバブル時代以来見られなかった高リスクなハイテク株の集中上場と評しています。
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