5% が新しい常態になり、安いお金の時代は本当に過ぎ去った

30年期米国債が再び5％を突破、市場は高金利が長期にわたって続くことを徐々に受け入れつつある。記事は半世紀を支えてきた三つの柱——安価な資本、安価な労働力、安価なエネルギー——が同時に緩み始めていると述べており、AIの進展が今後のインフレの重要な変数となるだろう。グローバル化の縮小、エネルギー構造の変化、労働コストの上昇が重なり、長期金利を押し上げている；債務、地政学リスク、ポピュリズムなどの遅行変数もリスクプレミアムを高めている。AIはインフレを抑制する可能性もあれば、逆に増加させる可能性もあり、投資家は期待を調整し、長期的な高金利に備える必要がある。