私の退職ポートフォリオのために購入しているAI株と、その hype とは無関係な理由

35歳の私は、まだ退職まで数十年あります。
私のポートフォリオにあるすべての株が、今後30年以上価値を保つことを願っています。
しかし、その長い時間の間に多くのことが変わる可能性があるため、
すべての企業が私の退職ポートフォリオの一部になるとは確信できません。

いくつかには比較的自信がありますが、
リストの一番上にある会社は私のお気に入りの人工知能（AI）株です：
Alphabet（GOOG 1.07%）（GOOGL 1.19%）、Googleを所有しています。
Alphabetの株価は過去1年で2倍以上になっていますが、
私は話題性のために買っているわけではありません。
長期的な価値が最も高いと考えるため、退職ポートフォリオのナンバーワン株です。

画像出典：The Motley Fool。

AlphabetはAIレースに勝つためのすべてのツールを備えています

昨年、Alphabetの株価が170ドルを下回ったときの主な理由の一つは、
Google検索がAIに脆弱であるという懸念でした。
しかし、代わりにAlphabetはAIを強みへと変えました。

GoogleはAI概要を導入し、昨年7月、GoogleのCEOサンダー・ピチャイは
これらのAI概要が月間20億人以上のユーザーを持つと報告しました。
また、AIチャットボットがGoogle検索に経済的なダメージを与えた兆候はありません。
2026年第1四半期のGoogle検索の収益は前年比19%増の604億ドルとなりました。

Googleはまた、自社のAIアシスタントであるGeminiを改善し、
ChatGPTやClaudeと競合できるレベルに引き上げました。
私は個人的にはClaudeの方を好みますが、
Geminiはこの1年で明らかに大きく向上しており、その使用状況にも反映されています。

Geminiアプリは月間7億5000万以上のアクティブユーザーを持ちます。
第1四半期、Alphabetは自社モデルが顧客からの直接API利用を通じて
1分あたり160億以上のトークンを処理したと報告し、
前四半期比60%増となっています。

Alphabetが他のトップAI株と一線を画すのは、
自社のAIスタック全体をコントロールしている点です。
独自のカスタムシリコン、AIモデル、クラウドコンピューティング、
既存の製品を通じた配信層を持っています。
このフルスタックアプローチにより、他のAI企業に依存しすぎず、
長期的な成功に最も自信を持てる理由です。

成功したコングロマリットが適正価格で

Google検索はAlphabetの最大の収益源ですが、
同社にはいくつかの成功した事業もあります。
Google Cloudは2026年第1四半期に200億ドルの売上を記録し、
前年比63%増加、バックログも前四半期からほぼ倍増し、
4,600億ドルを超えています。

展開

NASDAQ：GOOGL

Alphabet

本日の変動

(-1.19%) $-4.61

現在の価格

$383.05

主要データポイント

時価総額

4.6兆ドル

当日の範囲

$381.78 - $388.75

52週範囲

$162.00 - $408.61

出来高

749.2千株

平均出来高

28.6百万株

総利益率

60.43%

配当利回り

0.22%

また、YouTubeも所有しており、その広告収入は約99億ドルと堅調です。
もう一つのメリットは、ユーザーにプレミアムプランへの登録を促すことです。
ピチャイは、YouTubeがGoogleの3億5000万の有料サブスクリプションの主要な推進力だと述べており、
私もそれに驚きません。
YouTube Premiumは私が最も頻繁に利用するサブスクリプションサービスであり、
最も切りたくないサービスです。

もう一つ注目すべき事業は、Alphabetの自動運転技術会社Waymoです。
第1四半期にはロボタクシーの有料乗車が週50万回を超え、
160億ドルの投資ラウンド後、評価額は1260億ドルに達しています。

Alphabetの株価がこれほどまでに上昇したため、
よくある疑問が浮かびます：
「まだ良い投資なのか？」
実際の評価は、特に主要なテック株の中ではそれほど高くありません。
Alphabetは将来利益の27倍の予想PERで取引されており、
これはNvidiaの26倍と比較できます。
過去のPER（トレーリングPER）と成長率を考慮したPEG比率は0.7未満であり、
収益成長に対して割安と見なせます。

リスクは何か？

Alphabetにとって最大の懸念は、
すべての大手ハイパースケーラーに共通するもの、
巨大な資本支出（capex）です。
第1四半期の決算発表で、Alphabetは2026年のcapex見通しを
1800億ドルから1900億ドルに引き上げました。

これはAIデータセンターを構築する企業にとっては常識となっています。
最近の調査によると、
主要4社（Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Microsoft）は、
2026年に6000億ドルから7000億ドルのcapexを見込んでいます。

利益を出す企業であっても、
このような支出はフリーキャッシュフロー（過去12ヶ月で644億ドル）を
圧迫します。
AI製品やサービスの収益が期待外れに終われば、
この支出は高くつく可能性があります。

正直なところ、私はAlphabetのcapex支出について心配していません。
計算能力の需要は急増しており、AIデータセンターは
もう一つの収益源になり得ます。
4月にAnthropicはGoogleとBroadcomと提携し、
計算能力のためのパートナーシップを結びました。
また、今月初めには、Google Cloudと5年間で2000億ドルの支出を約束しています。

どの会社も確実な投資ではありません。
しかし、AIを活用した成長と、
その下にある成功した事業群を持つAlphabetは、
今後30年にわたり最も信頼できる企業だと考えています。