朝から充電器を探して半日、ついでにデータをチェックした：ステーブルコインの供給がまた「場外資金が入ってきている」という証拠として使われているし、さらにETFの流入と重ねて因果関係を妄想し始める人もいる。要するに、相関関係は本当に因果関係を意味しないことも多い。時には、みんなが資金を「あまり変動しないように見える」場所に留めておきたいだけだったり、チャンスや感情を待ったり、出金ルートがスムーズになるのを待ったりしているだけだったりする。

最近、RWA（実世界資産）、米国債の利回り、オンチェーンの収益商品がまた一つの表にまとめられて比較されているのを見て、ちょっと違和感を覚える：同じ「収益」と呼ばれていても、その背後のリスクや引き出し可能性は全く異なる。とにかく、自分はまずルートを見る：資金がどのように出入りしているのか、管理されている場所はどこか、清算はどうトリガーされるのか…これらの方が壮大なストーリーよりもずっと実用的だ。