ビットコインは株式や債券を上回る準備ができているが、この言葉はウォール街で1年以上聞かれている。

元スイス信用銀行グローバル投資ポートフォリオ責任者のマーク・コナーズは、ビットコインは歴史上最長のパフォーマンス不振期間を脱し、金や債券をリードする準備ができていると述べた。理由は？インフレが持続し、資金は新たなヘッジ手段を必要としているからだ。
過去数ヶ月、ビットコインはナスダックやS&Pを下回り続け、ETFの資金流出も続き、個人投資家のセンチメントは低迷している。しかし、まさにこの「忘れられた」状態こそ、大口資金が再配置を行うチャンスであることが多い。
コナーズの論理は、伝統的な資産の価格設定はすでに利下げ期待を十分に織り込んでおり、ビットコインのボラティリティは低水準にあり、暗示的なボラティリティは7ヶ月ぶりの低水準を記録していることだ。デリバティブ市場はレバレッジを解消しているのではなく、恐慌ではなくデレバレッジを進めている。マクロのストーリーが「ソフトランディング」から「インフレの粘着性」へと変わると、ビットコインの希少性に関するストーリーが再び価格に織り込まれるだろう。
逆に見れば、米国株が引き続き新高値を更新し、ドルが強含む場合、ビットコインの反発は単なるショートカバーに過ぎない可能性もある。本当の試練は、今回の上昇がトレンドの反転なのか、それともまた偽のブレイクアウトなのかということだ。
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