ETFは2週間で22.6億ドル流出、ビットコインは7.5万ドルを割るも、真のシグナルは価格ではなく、誰が売っているのか、誰が買っているのかだ。

Santimentはこれを逆張り買いのシグナルと称している——歴史的にETFの継続的な流出は、一般投資家のパニックと機関投資家の静かな買い増しの段階に対応してきた。過去6営業日で12.6億ドル流出したが、純流入は依然として600億ドル近くに達しており、長期資金は離脱していないことを示している。
さらに重要なのは構造の分化：アメリカ全体のETFの日平均純流入は85億ドルで過去最高を記録し、資金は市場から離れていない。暗号資産ETFから従来のETFへの資金シフトが起きているだけだ。これは暗号の終わりではなく、マクロ的な再価格設定に伴う資金の再配置だ。
逆のリスク：ETFの流出が継続的に拡大し、機関投資家の増持シグナルが消えた場合、市場はより深い調整に入る可能性がある。現在の一般投資家の感情は極度に悲観的だが、オンチェーンデータは長期保有者が依然として積み増しを続けていることを示している。
K線だけを見るのではなく、資金流の断層に注目しよう——誰がパニックを起こし、誰がポジションを取っているのか。
$btc #etf #オンチェーンデータ #区块链 #暗号市場