コンサルティング大手のデロイトは昨年11月に、推論ワークロードが2026年の人工知能（AI）の次の大きなトレンドになると指摘しました。デロイトによると、推論は今年のAIコンピューティングパワーの3分の2を占める見込みで、2025年の50％から増加しています。デロイトは、推論に焦点を当てたAIチップの市場規模が今年は500億ドルに達する可能性があると見積もっています。一方、マッキンゼーは、データセンターのAI推論ワークロードが昨年のほぼ21ギガワット（GW）から2030年には93GWに跳ね上がり、年平均成長率（CAGR）35％を記録すると予測しています。驚くべきことに、AIチップメーカー間では、この収益性の高い成長機会を活用するために推論に特化したプロセッサを作る競争が繰り広げられています。**Nvidia**（NVDA 1.86％）から**Advanced Micro Devices**、**Broadcom**、**Intel**まで、誰もがデータセンターやエッジでAI推論アプリケーションをコスト効率良く実行できる最も効率的なチップを作ろうとしています。しかし、私はこれらの半導体企業は、推論時代に**Arm Holdings**（ARM +2.78％）に敗れると考えています。その理由を見てみましょう。画像出典：The Motley Fool。Arm HoldingsはトップクラスのAI推論用「ピックアンドシェベル」銘柄-------------------------------------------------------AI推論は、トレーニングフェーズほど計算集約的ではありません。実際、AI推論はデータセンターやエッジデバイスのローカルで推論ワークロードを実行する中央処理装置（CPU）でも行うことができます。Arm Holdingsは、省エネルギー設計のチップを提供することに注力しており、これによりチップ設計者は高性能かつ省電力のチップを作ることができるため、同英国企業は多くの消費者向け電子機器企業やチップメーカーの選択肢となっています。拡大NASDAQ：ARM-----------Arm Holdings本日の変動（2.78％）$8.28現在の価格$306.51### 重要なデータポイント時価総額$326B日中レンジ$288.21 - $315.0052週レンジ$100.02 - $315.00出来高14M平均出来高8.7M総利益率94.08％例えば、NvidiaはArmのアーキテクチャをそのGraceサーバーCPUに採用しています。同社がスタンドアロン製品として販売予定の最新のVera CPUも、Armの最新AI向け設計アーキテクチャに基づいています。Nvidiaは、Vera CPUをAnthropic、SpaceX、**Oracle**、OpenAIに提供し、エージェント型AIアプリケーションをサポートしています。Nvidiaは、Vera CPUが今年同社にとって200億ドル規模の事業になると考えています。さらに、Nvidiaはサーバー市場での収益機会を2000億ドルと見込んでおり、Armのアーキテクチャが驚異的な採用を受ける可能性を示唆しています。一方、Googleや**Amazon**などのハイパースケーラーは、AI推論ワークロードを大規模に実行するために、Armの知的財産（IP）を利用して自社のCPUを設計しています。カスタムAIチップの巨人Broadcomも、Armと長年関係を築いています。両社は、OpenAIと協力してカスタムAIプロセッサの開発も進めていると報じられています。重要なのは、ArmのAIの影響範囲はデータセンターだけにとどまらないことです。同社のアーキテクチャは、MediaTek、**Qualcomm**、**Apple**によってスマートフォンやノートパソコンのチップ製造にも利用されており、AI機能をサポートしています。これらすべてから、Armはスマートフォンからコンピュータ、データセンターまで、多様なアプリケーションでAIワークロードを実行するためにアーキテクチャをライセンスするトップクラスの「ピックアンドシェベル」銘柄であることがわかります。さらに、Armの多角的なビジネスモデルは、長期的な収益と利益の堅実な成長を保証するはずです。今後5年間で大きく成長する見込み-----------------------------------Armは、自社のIPを使ってチップを設計する企業から前払いのライセンス料を受け取ります。加えて、同社は自社アーキテクチャを用いて設計された各チップの販売に対してロイヤルティを受け取ります。特に、AI向けのArmv9アーキテクチャのロイヤルティ率は、前世代のArmv8アーキテクチャのほぼ2倍です。驚くことに、Armは2026年度から2031年度までの間に、ロイヤルティ収入が年平均20％のCAGRで増加すると見込んでいます。これは、過去5年間の14％の年次成長率を大きく上回っています。さらに、Armは自社のシリコン開発に進出したことで、ライセンスとロイヤルティに加えて新たな収益源を確立しています。英国のハイテク大手は、自社のCPUが2031年度に年間150億ドルの収益を生み出すと見積もっています。総じて、Armは2031年度に総収益250億ドルを達成できると自信を持っており、これは過去12か月の売上高47億ドルと比べて5倍以上の増加の可能性があります。さらに、Armは非GAAPベースの一株当たり利益が2031年度に9ドルを超えると見積もっており、これは2026年度の1.77ドルから大きく改善した数字です。これにより、今後5年間で39％のCAGRを記録し、長期的にはこのAI株が半導体業界の最大手を凌駕する堅実な利益成長の可能性を秘めていることになります。
この人工知能（AI）株は、Nvidia、AMD、Broadcom、Intelを打ち負かし、AI推論で最大の勝者になるだろう
コンサルティング大手のデロイトは昨年11月に、推論ワークロードが2026年の人工知能（AI）の次の大きなトレンドになると指摘しました。デロイトによると、推論は今年のAIコンピューティングパワーの3分の2を占める見込みで、2025年の50％から増加しています。
デロイトは、推論に焦点を当てたAIチップの市場規模が今年は500億ドルに達する可能性があると見積もっています。一方、マッキンゼーは、データセンターのAI推論ワークロードが昨年のほぼ21ギガワット（GW）から2030年には93GWに跳ね上がり、年平均成長率（CAGR）35％を記録すると予測しています。
驚くべきことに、AIチップメーカー間では、この収益性の高い成長機会を活用するために推論に特化したプロセッサを作る競争が繰り広げられています。Nvidia（NVDA 1.86％）からAdvanced Micro Devices、Broadcom、Intelまで、誰もがデータセンターやエッジでAI推論アプリケーションをコスト効率良く実行できる最も効率的なチップを作ろうとしています。
しかし、私はこれらの半導体企業は、推論時代にArm Holdings（ARM +2.78％）に敗れると考えています。その理由を見てみましょう。
画像出典：The Motley Fool。
Arm HoldingsはトップクラスのAI推論用「ピックアンドシェベル」銘柄
AI推論は、トレーニングフェーズほど計算集約的ではありません。実際、AI推論はデータセンターやエッジデバイスのローカルで推論ワークロードを実行する中央処理装置（CPU）でも行うことができます。Arm Holdingsは、省エネルギー設計のチップを提供することに注力しており、これによりチップ設計者は高性能かつ省電力のチップを作ることができるため、同英国企業は多くの消費者向け電子機器企業やチップメーカーの選択肢となっています。
拡大
NASDAQ：ARM
Arm Holdings
本日の変動
（2.78％）$8.28
現在の価格
$306.51
重要なデータポイント
時価総額
$326B
日中レンジ
$288.21 - $315.00
52週レンジ
$100.02 - $315.00
出来高
14M
平均出来高
8.7M
総利益率
94.08％
例えば、NvidiaはArmのアーキテクチャをそのGraceサーバーCPUに採用しています。同社がスタンドアロン製品として販売予定の最新のVera CPUも、Armの最新AI向け設計アーキテクチャに基づいています。Nvidiaは、Vera CPUをAnthropic、SpaceX、Oracle、OpenAIに提供し、エージェント型AIアプリケーションをサポートしています。
Nvidiaは、Vera CPUが今年同社にとって200億ドル規模の事業になると考えています。さらに、Nvidiaはサーバー市場での収益機会を2000億ドルと見込んでおり、Armのアーキテクチャが驚異的な採用を受ける可能性を示唆しています。
一方、GoogleやAmazonなどのハイパースケーラーは、AI推論ワークロードを大規模に実行するために、Armの知的財産（IP）を利用して自社のCPUを設計しています。カスタムAIチップの巨人Broadcomも、Armと長年関係を築いています。両社は、OpenAIと協力してカスタムAIプロセッサの開発も進めていると報じられています。
重要なのは、ArmのAIの影響範囲はデータセンターだけにとどまらないことです。同社のアーキテクチャは、MediaTek、Qualcomm、Appleによってスマートフォンやノートパソコンのチップ製造にも利用されており、AI機能をサポートしています。これらすべてから、Armはスマートフォンからコンピュータ、データセンターまで、多様なアプリケーションでAIワークロードを実行するためにアーキテクチャをライセンスするトップクラスの「ピックアンドシェベル」銘柄であることがわかります。
さらに、Armの多角的なビジネスモデルは、長期的な収益と利益の堅実な成長を保証するはずです。
今後5年間で大きく成長する見込み
Armは、自社のIPを使ってチップを設計する企業から前払いのライセンス料を受け取ります。加えて、同社は自社アーキテクチャを用いて設計された各チップの販売に対してロイヤルティを受け取ります。特に、AI向けのArmv9アーキテクチャのロイヤルティ率は、前世代のArmv8アーキテクチャのほぼ2倍です。
驚くことに、Armは2026年度から2031年度までの間に、ロイヤルティ収入が年平均20％のCAGRで増加すると見込んでいます。これは、過去5年間の14％の年次成長率を大きく上回っています。さらに、Armは自社のシリコン開発に進出したことで、ライセンスとロイヤルティに加えて新たな収益源を確立しています。
英国のハイテク大手は、自社のCPUが2031年度に年間150億ドルの収益を生み出すと見積もっています。総じて、Armは2031年度に総収益250億ドルを達成できると自信を持っており、これは過去12か月の売上高47億ドルと比べて5倍以上の増加の可能性があります。
さらに、Armは非GAAPベースの一株当たり利益が2031年度に9ドルを超えると見積もっており、これは2026年度の1.77ドルから大きく改善した数字です。これにより、今後5年間で39％のCAGRを記録し、長期的にはこのAI株が半導体業界の最大手を凌駕する堅実な利益成長の可能性を秘めていることになります。