AMM その曲線は本当に無駄ではない……誰かが「マーケットメイキングで手数料を稼ぐだけ」と言うたびに、私は自分の実測スクリーンショットを投げつけたくなる：価格が少しずれると、ポジションは自動的に下落が激しい方に切り替わる。要するに、「上昇に追随し、下落には追随しない」方式で市場に流動性を供給しているわけで、インパーマネントロスが来ると、手数料だけではカバーできないこともある。特に新しいL1/L2がインセンティブを引き上げてTVLを増やすと、プールの深さは賑やかに見えるが、多くの人が掘り終えて売りに出し、価格変動が大きくなり、LPは行き来の摩擦に直面する。とにかく、今はプールに入る前に波動やルーティングの深さを確認し、少し稼ぎが少なくても無料の対抗注文にならないようにしている。