最近看稳定币脱锚那点破事，说白了不全是技术锅，更多是人心挤兑：你以为自己是理性套利，结果链上一拥堵、赎回排队、群里开始“是不是要出事”，手就自己点了卖出。

储备透明度这东西平时没人看，真到紧张那一刻，哪怕只是报表慢半拍，都够大家脑补一整季。

现在再质押/共享安全那套“收益叠加”，被喷套娃我觉得不冤：底层资产一旦出现赎回压力，上面那几层收益承诺立马变成加速器，先跑的人喝茶，后跑的人买单。

我不再信“储备够就一定稳”这种口号了，透明≠可用，流动性窗口才是命门。
反正我现在看稳定币，先看赎回通道顺不顺、链上换手深不深，别的都算添头。